机械行业月报：周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块

　　投资要点：

　　9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4名：截至2025年9月25日收盘，9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4名。9月三级子行业均取得正涨幅，锂电设备、半导体设备、叉车涨幅靠前，分别上涨49.22%、24.73%、17.72%；船舶制造、起重运输设备、其他运输设备涨幅靠后。

　　行业观点与投资建议

　　9月市场继续上行趋势，机械板块科创成长主题板块表现良好，固态电池设备、半导体设备、AIDC、人形机器人等主题均有靓丽表现。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情绪较好风险偏好有明显提升，利好科创成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振。

　　我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等）、AIDC基建受益标的英维克、应流股份。

　　风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。

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中原证券 刘智