交通运输行业中期信用观察：稳健增长，温和前行
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2025-09-26 13:43:54
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要点
2025年上半年我国航空客运市场保持较好增长，其中航空国内客运量增速有所回落，境内航司国际及地区客运量在国际航线加速修复的推动下恢复至2019年同期水平；同时，货运市场表现出较强韧性，增速仍处于较高水平；预计短期内向好基本面不变，全年航空客货运输均将实现较好增长。
受出行政策放开之后我国民航“先国内、后国际”的复苏节奏影响，2025年上半年我国民用机场业务量虽保持增长但增速有所放缓。其中，国际航线加速修复使得东部地区机场旅客吞吐量增速高于平均水平；货运增速整体处于较高水平，且中西部地区受益于政策支持和前期布局展现出一定潜力。预计短期内我国机场客运业务增速将回归常态化，同时受航线结构差异影响，机场之间经营表现有所分化；货运业务有望保持较好增速。
2025年上半年收费公路行业总体表现平稳，其中客运受其他交通运输方式分流等因素影响，呈现“总量下降、周转略增”的特点，货运在宏观经济支撑下仍延续增势，公路运输占交通运输行业的比重进一步下降；但预计国内旅游消费潜力的释放、区域交通一体化深度发展和汽车保有量提升等将支撑客运需求，公路货运仍将保持平稳增长。
2025年上半年，内贸需求保持稳定和新兴市场需求增长带动全国港口货物吞吐量及集装箱吞吐量均同比增长；短期内，我国贸易结构的持续优化与一揽子政策提振内贸需求仍将对货物吞吐量提供支撑，预计全年港口货物吞吐量仍将保持增长但增速放缓。
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