新材料行业月报：河南省印发加快人工智能赋能新型工业化行动方案，2025金刚石产业大会成功举办

　　投资要点：

　　9月新材料板块走势强于沪深300。截至9月25日，9月新材料指数（万得）上涨4.46%，跑赢沪深300指数（2.15%）2.31个百分点。同期上证综指下跌0.12%，深证成指上涨5.91%，创业板指上涨11.96%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第7位。新材料板块成交额28238.11亿元，环比增量24.04%。

　　基本金属：9月基本金属价格多涨跌不一。截至2025年9月25日，9月上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（0.23%）、铝（0.29%）、铅（1.25%）、锌（-1.42%）、锡（-0.58%）、镍（-1.62%）。

　　半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长。2025年7月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为620.7亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.6%，继2023年11月份以来，连续第21个月同比增长。中国半导体销售额为170.2亿美元，同比增长10.4%，环比下降1.3%，连续8个月实现同比增长。

　　超硬材料：8月超硬材料及其制品出口量增额减。8月我国超硬材料及其制品出口1.53万吨，同比下跌2.65%；出口额1.73亿美元，同比下跌1.79%；出口单价11.34美元/千克，同比上涨0.89%。分层级来看，超硬材料出口66.06吨，同比下跌20.49%；出口额0.39亿美元，同比上涨7.34%；超硬制品出口1.52万吨，同比下跌2.55%；出口额1.35亿美元，同比下跌4.12%。

　　特种气体：9月稀有气体价格小幅下跌。截至2025年9月25日，9月稀有气体价格小幅下跌。稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（614元/瓶，0.00%），氙气（23500元/立方米，-4.08%），氖气（110元/立方米，0.00%），氪气（215元/立方米，-10.42%）。

　　维持行业“强于大市”的投资评级。从市场估值来看，截止至2025年9月25日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为17.48倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为33.63倍，新材料指数估值相比上月有所增加。从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“强于大市”投资评级。

　　风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响。

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中原证券 石临源