光峰科技(688007)发布AR显示光机和水下蓝光激光雷达，打开新赛道空间

　　光峰科技(688007)

　　事项：

　　公司在深圳光博会上推出多款基于激光核心技术的新品：（1）用于AR眼镜的激光+LCOS路线的AR显示光机（单绿色的一拖二双眼AR显示光机蜻蜓G1和全彩单眼AR显示光机彩虹C1）；（2）两款水下激光雷达产品：消费级水下蓝光激光雷达远眸D10和专业级远眸T1。

　　国信家电观点：此次光峰科技新品分别切入了AR眼镜和泳池机器人及水下激光导航赛道，且公司的产品具备高性能、低成本的特点，其差异化技术在这两个赛道具备较高壁垒。具体分领域来看：

　　1）LCOS+激光的AR光机：其全彩功耗远低于当前主流的MicroLED路线，同时成本更低并且LCOS的显示方案已有全球龙头Meta等厂商推出的产品背书；

　　2）水下激光雷达：以较低成本解决了当前泳池机器人等水下设备的精准导航痛点。

　　公司作为全球领先的激光显示技术龙头，在车载业务成功推进后，凭借技术积累切入AR眼镜、水下激光雷达等赛道，有望为公司带来新的增长点。考虑到公司受GDC仲裁事项影响，减少2025年净利润0.91亿元，同时存货跌价损失等拖累公司盈利；但公司积极发力新赛道预计对2026-2027年利润产生积极影响，调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为0.2/2.5/3.6亿（前值为2.0/2.6/-亿），同比-31%/+1192%/+47%，对应PE为501/39/26倍，维持“优于大市”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧；下游客户拓展不及预期；行业需求复苏不及预期。

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