石油石化行业：国内国际天然气价上升，欧美天然气库存增加

　　国内LNG出厂价格月环比上升，到岸价环比上升；美加英天然气期货价格环比上升。截至10月24日，国内LNG出厂价格为4274.00元/吨，环比上升257元/吨，涨幅为6.40%；同比下跌662.00元/吨，跌幅13.41%；中国天然气到岸价为11.23美元/百万英热单位，环比上升0.08美元/百万英热单位，涨幅为0.69%；美国NYMEX天然气期货收盘价为3.34美元/百万英热单位，环比上升0.46美元/百万英热单位，涨幅为16.07%；加拿大天然气期货价格为1.43加元/千兆焦耳，环比上升0.66加元/千兆焦耳，涨幅为85.84%。英国天然气期货价格为80.51便士/色姆，环比涨幅为1.28%。

　　供需：9月，中国天然气产量环比下降；中国天然气表观消费量环比下降，同比增长。9月，中国天然气单月产量为596680.00吨，环比上月下降105710.00吨，降幅为15.05%；中国天然气表观消费量为353.26亿立方米，环比下降13.58亿立方米，降幅为3.70%；同比增长4.83亿立方米，增幅1.39%。

　　库存：美国天然气库存量月环比同比均增长；欧洲天然气库存量月环比上升，同比下降。截至10月17日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为203244千桶，环比上升1788千桶，增幅为0.89%；同比上升28289千桶，增幅为16.17%。截至10月22日，欧洲天然气库存量为945.64亿千瓦时，环比上升11.76亿千瓦时，增幅为1.26%；同比下降147.52亿千瓦时，降幅为13.50%。

　　进出口：9月，欧洲天然气累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气进口累计量环比下降。9月，欧洲天然气进口累计量为193718.84百万立方米，环比上月降4882.90百万立方米，降幅为2.46%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为10110.10百万立方米，环比上月下降2352.70百万立方米，降幅18.88%。

　　结论：截至10月24日，国内LNG出厂价格月环比上升，到岸价环比上升；美加英天然气期货价格环比上升。截至10月17日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存月环比上升。截至10月22日，欧洲天然气库存量月环比上升。9月，中国天然气产量和表观消费量环比下降；欧洲天然气累计进口量环比下降；自俄罗斯天然气9月进口累计量环比下降。

　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。

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东兴证券 莫文娟