有色金属行业双周报：贵金属价格大幅下跌，稀土价格回调

　　报告要点：

　　行情回顾：近2周申万有色金属指数下降1.97%

　　近2周（2025.10.13-2025.10.24），有色金属行业指数下降1.97%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第23。从细分领域来看指数均有下降，其中，能源金属（-1.15%）、工业金属（-0.72%）、金属新材料（-1.75%）和小金属（-2.88%）小幅下降；贵金属（-7.89%）大幅下跌。

　　金属价格：贵金属价格大幅下跌，稀土价格有所回调

　　截至10月24日，COMEX黄金收盘价为4,126.90美元/盎司，近1周下跌3.30%；COMEX白银收盘价为48.41美元/盎司，近1周下跌4.38%；截至10月24日，LME铜现货结算价为10,807.00美元/吨，近2周上涨0.67%；国内铜均价为87,040元/吨，近2周上涨0.85%；黑钨精矿（≥65%）价格为279,000元/吨，近2周上涨3.72%；LME锡价格为35,650美元/吨，近2周上涨0.85%。截至10月24日收盘，中国稀土价格指数报197.72，近2周下降8.22%。轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为50.05万元/吨，近2周下降10.22%；中重稀土方面，氧化镝收盘价为1,535元/千克，近2周下跌5.25%；氧化铽收盘价为6,740元/千克，近2周下降4.06%；截至10月24日收盘，电解钴均价为407,500元/吨，近2周上涨16.60%；硫酸钴（≥20.5%）均价为89,850元/吨，近2周上涨18.22%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为75,400元/吨，近2周上涨2.52%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为33,400.00元/吨，近2周价格下跌2.62%；三元材料（523/单晶动力型）均价为136,700元/吨，近2周上涨9.89%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为343,500元/吨，近2周上涨15.27%。

　　重要新闻：10月23日，我国新发现一处大型锶矿床

　　据江苏省地质调查研究院消息，勘查团队耗时4年，深耕溧水盆地锶矿勘查，新发现1处大型锶矿床。经矿产资源储量评审，该锶矿（天青石）矿石推断资源量达545.55千吨，矿物量达265.40千吨，平均品位为48.65%。锶，作为重要的稀有金属，广泛应用于特种陶瓷材料、磁性合金制造业等领域，对于国家的工业发展和科技进步具有重要作用。

　　投资建议

　　9月美联储政策降息后，后续需关注海外主要资源国的地缘政治与出口政策变化及国内下游需求复苏力度，建议重点关注“资源+成长”双主线的投资机会。

　　风险提示

　　宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。

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