市场分析：光伏证券行业领涨A股震荡上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周三（10 月29 日）A 股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4003 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中光伏设备、能源金属、电网设备以及证券等行业表现较好；半导体、通信设备、银行以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周三A 股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4003 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中光伏设备、能源金属、电网设备以及证券等行业表现较好；半导体、通信设备、银行以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.34 倍、50.24 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额22909 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前A 股市场面临多重利好因素的共振，四中全会发布的"十五五"规划《建议》明确了未来五年国家发展战略，突出强调科技自立自强和现代产业体系建设，为市场提供了清晰的投资路径。中美关系呈现缓和迹象，这些因素共同作用，显著提振了市场风险偏好，为A 股市场创造了有利的外部环境。在四中全会奠定"十五五"规划基调、美联储降息周期开启、中美贸易关系缓和等多重因素的影响下，A 股慢涨行情有望延续。操作上宜均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注光伏设备、能源金属、电网设备以及证券等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-10-30

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