北交所市场点评：受大盘影响技术性回调 看好向上趋势

　　行情回顾：1）指数层面：10 月30 日北证A 股成交金额达429.0 亿元，较上一交易日增加80.0 亿元，北证50 指数收盘价为1553.32，下降1.30%，PE_TTM 为74.99 倍。北证专精特新指数收盘价为2660.10，下降1.05%。

    　　2）个股层面：当日北交所280 家公司中65 家上涨，3 家平盘，212 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：富士达（19.8%）、佳合科技（13.1%）、九菱科技（9.9%）、格利尔（9.6%）、惠丰钻石（9.2%）；跌幅前五的个股分别为：路桥信息（-16.4%）、利通科技（-13.1%）、泰凯英（-9.7%）、华信永道（-9.1%）、三祥科技（-8.8%）。

    　　新闻汇总：1）支持提振消费！免税店政策11 月1 日起“升级”： 财政部等五部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，自2025 年11 月1 日起完善免税店政策。《通知》从优化国内商品退（免）税政策管理、扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限和完善便利化监管措施四个方面进行完善。2）预计拉动项目总投资超7 万亿元！5000 亿元新型政策性金融工具完成投放：5000 亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7 万亿元。工具重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等方向，强化对经济大省的支持力度，并加大对民间投资项目的支持力度。

    　　重点公告：1）惠丰钻石：第三季度公司营业收入1.17 亿，同比增长减少27.62%，归母净利润0.12 亿，同比减少278.48%；2）开特股份：第三季度公司营业收入7.96 亿，同比增加43.84%，归母净利润1.30 亿，同比增加37.24%。

    　　投资建议：当日北交所在经历前一日北证50 指数放量大涨后呈现技术性回调。本轮行情的核心驱动力源于10 月29 日金融街论坛上监管层释放的积极信号，北交所董事长鲁颂宾明确提出将“加快推出北证50ETF”并“研究引入盘后固定价格交易”，这一举措被市场解读为将显著降低投资门槛、引入被动增量资金并提升市场流动性的关键制度创新，同时政策层面还强调将推动社保、保险、年金等中长期资金针对性服务北交所市场，为市场注入稳定的资金预期。从市场结构看，资金明显向具备“专精特新”属性的高端制造、新材料、新能源等战略领域倾斜。展望后市，北交所市场中长期向好的逻辑依然清晰，其表现将取决于北证50ETF 等创新产品落地的节奏、中长期资金的实际流入情况以及上市公司三季报业绩的持续验证，基于当前估值仍相对低位、政策红利持续赋能及企业基本面稳健的多重支撑，新质生产力相关产业链如高端装备、半导体、商业航天、量子科技等方向有望持续受益于资本市场的资源倾斜。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-10-31

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