氟化工行业周报：巨化股份、三美股份等三季报业绩断层增长，短期信息扰动不改制冷剂向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口

　　本周（10月27日-10月31日）行情回顾

　　本周氟化工指数上涨6.59%，跑赢上证综指6.47%。本周（10月27日-10月31日）氟化工指数收于4057.02点，上涨6.59%，跑赢上证综指6.47%，跑赢沪深300指数7.02%，跑赢基础化工指数4.12%，跑赢新材料指数3.39%。

　　氟化工周行情：制冷剂趋势不变，积极把握回调后的布局机会

　　萤石：据百川盈孚，截至10月31日，萤石97湿粉市场均价3,496元/吨，较上周下跌2.18%；10月均价（截至10月31日）3,593元/吨，同比上涨2.02%；2025年(截至10月31日)均价3,508元/吨，较2024年均价下跌1.06%。

　　又据氟务在线跟踪，萤石市场整体观望情绪浓厚，成交氛围冷清，预计在市场出现明确企稳信号之前，场内谨慎观望态度将持续压制市场活跃度。

　　制冷剂：截至10月31日，（1）R32价格、价差分别为63,000、50,379元/吨，较上周分别持平、+0.29%；（2）R125价格、价差分别为45,500、30,366元/吨，较上周分别持平、+0.96%；（3）R134a价格、价差分别为54,000、34,222元/吨，较上周分别持平、+1.25%；（4）R410a价格为53,500元/吨，较上周持平；（5）R22价格、价差分别为16,000、7,059元/吨，较上周分别持平、+2.92%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为61,000元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为43,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为50,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为51,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为15,000元/吨，较上周持平。

　　又据氟务在线跟踪，制冷剂市场产品呈现多样化分化行情，R32、R134a市场坚挺向上趋势不改，R125短期难以回调，R143a产业链稳中趋弱。

　　公告&要闻：巨化股份、三美股份等三季报利润断层增长

　　2025年前三季度：巨化股份实现归母净利润32.48亿元，同比+160.22%。三美股份实现归母净利润15.91亿元，同比+183.66%。东阳光实现归母净利润9.06亿元，同比+189.80%。昊华科技实现归母净利润12.32亿元，同比+44.57%。金石资源实现归母净利润2.36亿元，同比-5.88%。永和股份实现归母净利润4.69万元，同比+220.39%。康鹏科技实现归母净利润-395万元，同比亏损收窄。鲁西化工实现归母净利润10.23亿元，同比-35.03%。新宙邦实现归母净利润7.48亿元，同比+6.64%。永太科技实现归母净利润3,255万元，同比+136.23%。中欣氟材实现归母净利润782.32万元，同比+118.20%。ST联创实现归母净利润1,646万元，同比+198.11%。多氟多实现归母净利润7,805万元，同比+407.74%。巍华新材实现归母净利润1.09万元，同比-40.96%。

　　受益标的

　　推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

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开源证券 金益腾,毕挥,宋梓荣