REITs行业周报：华夏中海商业REIT成功上市，消费REITs单周表现优异

　　华夏中海商业REIT成功上市，消费REITs单周表现优异

　　2025年第44周，中证REITs（收盘）指数为814.9，同比上涨5.5%，环比下跌0.14%；中证REITs全收益指数1045.73，同比上涨12.3%，环比上涨0.06%。本周REITs市场交易规模成交量达7.84亿份，同比增长26.05%；成交额达33.03亿元，同比增长30.45%；区间换手率3.19%，同比-0.83pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.01%、+1.21%、-0.26%、-1.44%、-0.95%、+0.56%、+2.34%；一月涨跌幅分别为-0.87%、+1.57%、-0.91%、-3.24%、-2.39%、-0.81%、+0.25%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　华夏中海商业REIT成功上市，五部门印发《城市商业提质行动方案》

　　华夏中海商业REIT（基金代码：180607）在深圳证券交易所成功上市。作为首单以收购盘活模式落地的消费REITs，华夏中海商业REIT开创了市场先河，为商业地产行业从“重开发持有”到“轻资产运营”转型提供了可复制、可推广的全新范本，同时也丰富了消费REITs的类型，助力市场扩容，助推公募REITs市场高质量发展。商务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》。方案提到，根据商贸流通行业特点和发展规律，落实小微企业税费优惠政策，引导企业诚信纳税、合规经营，支持城市商业小微企业创新发展。

　　一周行情：消费REITs单周上涨2.34%，单月累计上涨0.25%

　　2025年第44周，中证REITs（收盘）指数为814.9，同比上涨5.5%，环比下跌0.14%，2024年年初至今累计上涨7.73%，同期沪深300指数累计上涨35.25%，累计超额收益-27.52%；中证REITs全收益指数1045.73，同比上涨12.3%，环比上涨0.06%，2024年年初至今累计上涨21.35%，同期沪深300指数累计上涨35.25%，累计超额收益-13.91%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.01%、+1.21%、-0.26%、-1.44%、-0.95%、+0.56%、+2.34%；一月涨跌幅分别为-0.87%、+1.57%、-0.91%、-3.24%、-2.39%、-0.81%、+0.25%。

　　一级跟踪：11只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃

　　2025年第44周，共有11只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远