产业并购跟踪13期：深圳国资系上市公司沙河股份拟并购晶华电子 推动地产业务转型

　　深圳国资系上市公司沙河股份拟并购晶华电子，推动地产业务转型? 深圳国资系上市公司沙河股份（000014.SZ）拟以现金支付方式收购关联方深业鹏基所持有的深圳晶华显示电子股份有限公司（下称“晶华电子”）70%股权。本次交易为深圳并购重组“三年行动”政策落地的首单示范案例。

    　　沙河股份主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理，目前项目主要集中在湖南省长沙市和河南省郑州荥阳。受地产下行影响，公司2025 年前三季度营业收入约2085.89 万元，同比下降93.58%；归母净利润约-3222.23 万元，同比下降168.73%。由于业绩承压，本次并购交易有望推动公司实现转型。

    　　晶华电子成立于1987 年，主营业务覆盖智能显示控制器、单色及彩色液晶显示器件等产品，也是深圳国资系企业。2023 年6 月，晶华电子创业板IPO 获深交所受理，2024 年3 月，IPO 终止。

    　　四地燃气资产筹划注入胜利股份

    　　胜利股份（000407.SZ）拟发行股份及支付现金购买由公司控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产，并募集配套资金。交易标的包括中油燃气（珠海横琴）有限公司100%的股权、天达胜通新能源（珠海）有限公司100%的股权、南通中油燃气有限责任公司51%的股权以及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%的股权。

    　　作为中油燃气集团控股子公司，胜利股份自2011 年布局天然气产业后，已形成以燃气业务为核心的清洁能源产业格局，业务覆盖全产业链关键环节，且处于持续扩张与升级阶段。本次交易涉及四个地区的燃气资产，有利于集团盘活并整合体系内相关资产。

    　　风险提示：项目因商业条款未达成一致或未通过审核等原因终止。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：肖洁/徐淋 日期：2025-11-04

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