北交所市场点评：震荡收跌 电力板块大涨

　　行情回顾：1）指数层面：11 月5 日北证A 股成交金额达222.1 亿元，较上一交易日减少7.3 亿元，北证50 指数收盘价为1525.57，下降0.21%，PE_TTM 为72.25 倍。北证专精特新指数收盘价为2567.09，下降0.15%。2）个股层面：当日北交所281 家公司中182 家上涨，5 家平盘，94 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：灿能电力（30.0%）、亿能电力（20.8%）、广信科技（13.3%）、球冠电缆（9.5%）、开特股份（6.6%）；跌幅前五的个股分别为：富士达（-7.7%）、数字人（-6.4%）、铁拓机械（-5.2%）、国子软件（-5.1%）、天马新材（-4.7%）。

    　　新闻汇总：1）截至9 月底我国新型储能装机规模超1 亿千瓦：截至9 月底，我国新型储能装机规模超过1 亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30 倍。

    　　目前，我国新型储能的大型化发展趋势明显，单站10 万千瓦及以上装机占比超过三分之二。前三季度，全国新型储能等效利用小时数约为770 小时，同比增加约120 小时。2）第七代Robotaxi 在广深上线运营！小马智行：

    　　1000 台车为车队运营盈亏平衡点：小马智行宣布，第七代极狐阿尔法T5 及埃安霸王龙Robotaxi 今起正式在广州、深圳等地投入运营；小马智行副总裁张宁表示，相较上一代，第七代Robotaxi 的自动驾驶套件成本整体降低70%；公司方面透露，1000 台车是一个车队运营盈亏平衡的起点重点公告：1）海达尔：公司入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业并完成公示；2）能之光：公司入选第九批国家级制造业单项冠军企业并完成公示。

    　　投资建议：当日北证50 指数低开高走后震荡收跌0.21%。概念层面，电力、变压器、特高压、储能等方向表现突出，11 月3 日刚上市的专精特新企业丹娜生物以44.61%的换手率位居北交所个股换手率榜首。当日市场热点与A股主线形成一定呼应，智能电网概念爆发带动北交所内电能质量监测、电力设备相关个股走强。从流动性看，北交所近3 个月日均成交额保持在较高水平，显示市场资金面具备韧性。后市展望，随着国务院停止对美部分商品加征关税政策落地，叠加“新质生产力”“专精特新”等政策持续发力，北交所市场有望延续结构性机会，建议重点关注工业机械、电力设备等领域具备技术壁垒的细分龙头，以及人工智能+医疗、新能源等政策催化方向。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-11-06

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