2025年第三季度美国黄金需求趋势

　　黄金ETF成为焦点

　　黄铜上涨得到投资者需求的支撑

　　总体黄金需求 在美国第三季度反弹，其中需求量为186t，同比增长58%。消费者需求(珠宝+酒吧和硬币)的32t，同比下跌33%。

　　黄金首饰消费 延续了自2022年第二季度开始的下降趋势，同比下跌12%至25t。珠宝支出，按价值计算，环比下跌12%至27亿美元，但同比增长23%，创下第九个连续同比增幅。

　　酒吧和硬币需求 见证了另一个急剧下降，同比跌幅64%至7万吨。这标志着自COVID-19疫情前2017-19年的低谷以来需求最疲软的时期，这也导致美洲成为唯一一个在第三季度出现同比下滑的主要地区。按价值计算的需求情况也好不到哪里去，同比下跌49%至8.01亿美元。然而，这些数字掩盖了真实情况：一个疲软的季度是强劲双向活动的结果，因为强劲的买入行为遇到了获利了结。

　　技术 在四大主要电子产品制造中心，情况有所不同：美国（-16t，同比下降2%）、日本（-19t，同比下降4%）出现了下降；而韩国（+7t，同比增长1%）、中国大陆和香港（+21t，同比增长持平）保持稳定。

　　ETFs再次领先，同时美国上市ETF在第三季度增加了137t，同比增长160%，使总持股市值达到1,922t（资产管理规模为2360亿美元）。

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世界黄金协会 杰里米·德·佩斯米耶尔,约翰·帕尔姆贝格,卡维塔·查科,克里希安·戈帕尔,路易斯街,马丽萨·萨利姆,贾瑞,泰勒·伯内特,胡安·卡洛斯·阿蒂加斯