电力设备：中欧正式更新2035年国家自主贡献，持续看好能源转型的景气度
投资要点
事件：2025年11月3日和5日，中国和欧盟分别正式向联合国《巴黎协定公约》秘书处提交2035年国家自主贡献，给全球能源转型持续注入动力。
中国首次提出碳达峰后减排目标，欧洲强化中期减排目标
中国：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。其中，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业。
欧洲：相对于1990年，2030年净温室气体减排至少55%（具有法律约束力），2035年减排66.25%-72.5%，2040年修订《欧洲气候法》纳入高质量国际碳信用额度，净减排90%。
以碳市场为核心，进一步推动全球能源转型
中国全面加强碳市场建设。中国将有序扩大碳排放权交易市场的行业覆盖范围，稳妥推行免费和有偿相结合的碳配额分配方式，有序提高有偿分配比例。构建新型电力系统和新型能源体系，（1）推动新一代煤电升级（2）积极发展分布式光伏、分散式风电，有序发展深远海风电（3）积极安全有序发展核电，科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电（4）加快推进绿证绿电市场建设。
欧洲则在工业、交通、建筑等重点领域进行脱碳，加速淘汰煤电并减少天然气的依赖。
投资建议
随着碳市场的持续深入建设，电碳联动持续加强，绿色价值有望持续提升，建议关注绿电企业#新天绿能、晶科科技，核电作为负荷能源有望提升景气度，建议关注#上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等。
风险提示：
全球能源转型不及风险。
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