策略周报：沪指围绕4000点震荡整固 轮动有所加快

　　投资要点

    　　【债市方面】债市或延续区间震荡。前期债市情绪或已修复到位，持续做多动能不足，利率缺乏进一步下破空间，因而市场或将延续区间震荡，短期波动方向或受股市走势影响。

    　　【股市方面】或围绕沪指4000 点继续震荡整固，风格轮动提速。短期内市场或将继续围绕沪指4000 点进行震荡整固，不过需要注意的是，近期风格、行业轮动较此前明显提速，赚钱效应向部分细分领域缩圈，建议多看少动，保持耐心，降低追涨杀跌风险，主要关注震荡及风格轮动过程中，科技、新能源、电力等方向上逢低布局的机会。

    　　风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。 机构：华宝证券股份有限公司 研究员：郝一凡/刘芳 日期：2025-11-09

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎