北交所定期报告：本周北证缩量回调 基本面布局价值凸显

　　北交所市场表现

    　　指数行情回顾：本周（11 月3 日-11 月7 日）北证50 指数下跌3.79%，截至2025 年11 月7 日收盘报1,522.73 点，周跌幅为3.79%，表现弱于其他主要宽基指数。同期沪深300 指数上涨0.82%，创业板指数上涨0.65%，科创50 指数则基本持平（微涨0.01%），显示北交所市场短期调整压力高于其他板块。

    　　北证A 股回顾：截至2025 年11 月8 日，北证A 股成分股数量为282只，平均市值31.99 亿元。流动性方面，本周北交所日均成交额回落至227.18 亿元，较上周缩量21.37%，区间日均换手率同步下降0.87 个百分点至4.96%，反映市场活跃度有所降温。

    　　行业重要新闻

    　　国务院台办重申一中原则为两岸对话不可动摇基础。针对台湾地区行政机构负责人提出的两岸交流条件，大陆方面明确回应，唯有坚持一个中国原则和九二共识才能推动实质性接触。

    　　央行重启国债买卖释放稳流动性信号。央行10 月净投放200 亿元以稳定债市预期，同时灵活运用逆回购工具对冲到期资金。

    　　美联储：降息预期分歧加剧美股波动。美联储官员释放降息信号但12月决策存分歧，美国制造业PMI 连续八个月收缩显示通胀压力缓解，但贸易政策不确定性仍存。

    　　新股上市

    　　1）中诚咨询（920003.BJ）:

    　　为江苏省工程咨询领域标杆企业，成立于2002

    　　年，主营工程造价、监理等多元化服务，核心工程造价业务占比53%，业务高度集中于苏州（占比超80%），通过收购中发设计拓展EPC 总承包并推动BIM 技术协同；2）丹娜生物（920009.BJ）:主要从事病原微生物体外诊断产品研产销,是全球首家推出侵袭性真菌病联合诊断方案的企业之一，自主开发的曲霉菌半乳甘露聚糖定量检测试剂盒(ELISA法)入选中国科技部《创新医疗器械产品目录(2018)》。

    　　投资建议

    　　本周北证缩量回调，基本面布局价值凸显。本周（11 月3 日—11 月7日）北证50 指数在经过上周的大幅上涨后进入震荡整理阶段，周一（11月3 日）北交所成交金额达到260 亿元，随后几日量能有所收缩，至11月7 日成交额为215 亿元，显示市场在当前位置存在一定观望情绪。尽管指数出现调整，但近3 个月日均成交额仍保持在较高水平（270 亿元）。

    　　展望后市，在“十五五”政策红利、增量资金入市预期以及优质企业价值重估的共同驱动下，北交所创新型中小企业将长期受益于国产替代和产业升级的大趋势，中长期投资价值依然显著。随着三季报披露完成，市场关注回归企业基本面，建议自下而上精选符合新质生产力发展方向、业绩预期兑现强与成长性良好的板块标的。

    　　风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-11-09

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