电力行业周报：等离子体所主导的国际标准发布，曦融兆波完成数千万元融资

　　板块回顾：半数细分环节上涨，个股涨多跌少

　　本周（20251103-20251107）可控核聚变板块下，半数细分环节上涨，个股涨多跌少。具体来看，涨幅前五标的分别为海陆重工（+61.0%）、兰石重装（+34.6%）、雪人集团（+26.2%）、赛晶科技（+18.8%）、中核科技（+16.0%）；跌幅前五标的分别为辰光医疗（-7.1%）、联创光电（-6.9%）、旭光电子（-6.0%）、哈焊华通（-5.4%）、国力电子（-5.1%）。细分环节来看，其他设备或部件（+11.4%）、电源总成（+4.5%）、真空室等金属锻件（+4.4%）上涨。

　　行业动态：等离子体所主导的ISO核技术关键国际标准获准发布

　　近日，由中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所主导的国际标准《ISO18518:2025磁约束聚变装置—超导技术应用对托卡马克核聚变装置安全系统的要求》正式获准发布。该标准是我国在聚变装置主机设计与核安全领域的首项国际标准，标志着我国在超导磁体技术规则制定中取得重要话语权。据中国国际核聚变能源计划执行中心公众号，由科技部中国国际核聚变能源计划执行中心主办的核聚变科技成果转化展览展示与对接活动将于2025年11月27日在中国科技会堂举办。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额达数亿元，涉及偏滤器、低温系统等核心部件。

　　公司动态：国内离子回旋加热龙头曦融兆波完成数千万元Pre-A融资

　　据鼎晖百孚官方公众号，近期国内离子回旋加热龙头曦融兆波完成数千万元Pre-A融资，本轮融资由鼎晖百孚领投，龙芯创投、毅达资本、上海某国资跟投。离子回旋加热技术具有效率与成本双优势，CFS的SPARC选择离子回旋加热作为唯一的辅助加热方式。据鼎晖百孚，国内已规划可控核聚变装置投资总额超2000亿元，辅助加热系统成本占比6-8%，对应市场规模超百亿元。曦融兆波作为国内唯一实现系统级交付的商业公司，已向多个聚变装置实现系统级交付。

　　本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景

　　BEST装置建设稳步推进，星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局和聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。

　　风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。

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开源证券 周磊,黄懿轩