市场分析：证券消费行业领涨 A股震荡上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周一（11 月10 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3990 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中证券、酿酒、文化传媒以及食品饮料等行业表现较好；船舶制造、电源设备、小金属以及电机等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周一A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3990 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中证券、酿酒、文化传媒以及食品饮料等行业表现较好；船舶制造、电源设备、小金属以及电机等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.37 倍、49.92 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额21946 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前A 股市场正处于一个重要的转换时点，上证指数围绕4000 点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。操作上宜均衡配置，投资者可采取"顺周期+科技成长"的均衡配置策略，把握结构性机会。预计短期市场以稳步震荡上行为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时调整投资策略。短线建议关注证券、消费、银行以及光伏设备等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-11-11

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎