计算机行业事件点评：重视股权转让背后的中电科、中电子国企改革机遇

　　事件概述：2025年11月9日，太极股份、深桑达两家公司发布公告，两家公司近期分别收到控股股东（及一致行动人）通知，对部分股权进行转让。

　　股权转让+战略合作，两大央企集团以及旗下核心资产有望实现更好资源协同。1）深桑达：中电金投于2025年11月8日与中国电科全资子公司中电太极、电科投资签署股份转让协议。中电金投（CEC子公司）合计转让3425.3万股股份，其中向中电太极、电科投资（CETC子公司）分别转让2268.0万股（占公司总股本1.99%）、1157.3万股（占公司总股本1.02%），每股转让价格5.71元。转让后，中国电子集团对深桑达的持股比例由47.23%下降至44.22%，仍为公司实际控制人。

　　2）太极股份：中电太极、电科投资合计转让2893.2万股股份，其中中电太极向中电金投转让1915.7万股（占公司总股本3.07%），电科投资向中电金投977.6万股（占公司总股本1.57%），每股转让价格8.41元。转让后，中国电科集团对太极股份的持股比例由38.76%下降至34.11%，依旧为公司实际控制人。

　　同时，太极股份与深桑达在北京签署战略合作协议，双方将以此次签约为起点，加强在信创、云计算、数据要素、行业数字化转型等方面的优势互补和协同发展，共同打造行业数智化的中国方案，更好服务国家数字经济发展。股权转让也将深化央企战略合作，通过股权流转推动双方发挥产业协同作用，实现产业生态圈的融合共生。

　　政策高度重视国企改革，两大集团率先行动有望成为改革先锋。2025年8月16日，国务院第二次全体会议提出：要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革深化提升行动。2025年5月15日，国务院国资委全面深化改革领导小组召开2025年第一次全体会议，会议指出：要进一步抓好“两非”“两资”处置和亏损企业治理，将资源更好地集中到主责主业、发展战略性新兴产业上来，形成主业更突出、核心竞争力更强的业务布局。要推动国有企业更大范围、更深程度融入国家创新体系，不断强化企业科技创新主体地位，完善支持原始创新的制度机制，大力提升自主创新能力。

　　此次两大央企集团旗下公司的股权转让，说明国企改革正在加速推进，凝聚两家央企在数智化领域的资源与能力，共同打造行业数智化方案，更好地服务于国家数字经济发展大局。

　　投资建议：政策大力支持国企改革，在建立关键核心技术攻关新型举国体制的大趋势下，通过优化资源配置、高效配置科技力量和创新资源来实现高水平科技自立自强已经是大势所趋。计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将有望享有较高的向上弹性。建议重点关注：中国软件、普天科技、达梦数据、太极股份、深桑达、中国长城、电科数字、电科网安、南京熊猫等公司。

　　风险提示：业务合作落地进度不及预期；行业竞争加剧；云计算等领域技术路线变革存在不确定性。

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民生证券 吕伟,郭新宇