房地产行业跟踪报告：第45周成交回落，新发展模式有利行业健康发展

　　本报告导读：

　　上周地产成交回落。上周政策面平静，年底前政策预期仍然存在，行业新发展模式正逐步构建过程中，有利于品质房企获得更好发展空间。维持行业“优于大市”评级。

　　投资要点：

　　上周大中城市成交回落。上周政策面平静，年底前政策预期仍然存在，预计未来市场总体以稳为主，行业新发展模式正逐步构建过程中，有利于品质房企获得更好发展空间，维持行业“优于大市”评级。上周大中城市新房成交环比回落：2025年第45周30大中城市新房成交面积为157万平，环比前一周-23.4%，同比2024年-34.1%。其中一线城市销售面积42万平，环比前一周-20.0%，同比2024年-38%。二线城市销售面积84万平，环比前一周-21.3%，同比2024年-32%。三线城市销售面积31万平，环比前一周-32.5%，同比2024年-32.9%。2025年11月1日-6日30城累计成交面积110万平，环比2025年10月同期188.7%，同比-46%。一线城市累计成交面积32万平，环比2025年10月同期134%，同比-46%。二线城市累计成交面积55万平，环比2025年10月同期333%，同比-47.65%。三线城市累计成交面积24万平，环比2025年10月同期98.4%，同比-39.1%。上周24城二手房成交环比继续回落：24城2025年第45周二手房成交量为206万平，环比前一周-4.82%，同比-23.9%。其中一线城市二手房成交面积82.04万平，环比前一周-8.6%，同比-16.2%。二线城市二手房成交面积83.7万平，环比前一周1.63%，同比-35.4%。三线城市二手房成交面积40.7平，环比前一周-9.1%，同比-7.4%。24城2025年11月1日-6日二手房成交面积181万平，环比2025年10月同期917%，同比去年-23.1%；一线城市66万平，环比2025年10月同期1023%，同比去年-19%；二线城市69.9万平，环比2025年10月同期10488%，同比去年-33.1%；三线城市45万平，环比2025年10月同期299.9%，同比去年-9.4%。2025年第45周百城土地成交增速回升：上周土地供应面积为3750万平，土地成交面积为2508万平，供销比1.50倍。土地出让金额为755亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积67639万平，同比-14%，累计同比增速较前一周回升0.54个百分点，成交面积60119万平，同比-5.3%，累计同比增速较前一周回升0.38个百分点，累计土地出让金18158亿元，同比1.00%。上周全国土地溢价率为4%，环比前一周回落0.17个百分点。

　　2025年10月35城月度库存出清周期环比继续上升：35城2025年10月可售面积为31511万平，环比上个月-0.82%，同比-3.44%。35城2025年10月库存出清周期（按12个月月均计算）为23.13个月，环比上个月2.50%，同比去年0.90%。

　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025年10月31日到11月6日。土地成交数据来自Wind周数据，时间段为2025年10月26日到11月2日，为2025年第45周。

　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。

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