海外科技周报：期待白宫复工，风险偏好有望修复

　　投资要点：

　　海外AI：本周全球17家核能行业协会在COP30前夕联合发布声明，再次强调民用核能在全球能源转型和气候治理中的战略地位。声明指出，核能目前贡献约9%的全球电力、23%的低碳电力，过去50年累计避免约70吉吨二氧化碳排放；未来若加速发展，至2050年可额外减少90吉吨二氧化碳排放。国际原子能机构（IAEA）最新预测显示，核电装机容量有望在2050年前实现2.5倍增长，成为实现“净零排放”目标的核心支撑力量。当前，全球31个国家约440座反应堆在运、60余座在建，另有30个国家计划新建项目。声明同时强调，小型模块化反应堆（SMR）与先进模块化反应堆（AMR）等创新技术将拓展核能在制氢、供热及非电力领域的应用，并呼吁政策与金融体系提供更强支持，以推动全球核能产业进入新一轮增长周期。

　　板块行情回顾：本周（2025/11/3至2025/11/7）科技股回调。恒生科技收于5837.4，指数下跌1.2%，跑输恒生指数2.5pct；费城半导体指数收于6947.4，指数下跌3.9%，跑输纳斯达克100、标普500指数。本周受财报

　　影响AI能源板块下跌。标的涨幅TOP5的公司分别为COHERENT（+17%）、亚舍立科技（+8%）、艾马克技术（+8%）、美光科技（+6%）、百度集团-SW（+6%）；跌幅TOP5的公司分别为NUSCALEPOWER（-32%）、DUOLINGO（-26%）、ENERGYFUELS（-24%）、超微电脑（-23%）、CENTRUSENERGY（-20%）。

　　Web3与加密市场：1）本周加密核心资产现货ETF除周四外均为净流出。根据Farside数据，本周加密核心资产现货ETF除周四外均为净流出，累计录得净流出12.08亿美元。2）受12月降息预期降温及流动性收紧影响，本周加密核心资产价格大幅下挫。鲍威尔多次释放鹰派信号，市场对年内政策宽松的预期大幅降温，风险资产整体承压，加密货币价格同步下挫。美东时间本周四和周五，美联储利率政策不确定性、高位ETF资金持续净流出等多因素叠加，主流加密资产流动性趋紧。机构与散户风险偏好降至阶段性低点，加密核心资产盘中一度跌破十万美元。

　　板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值总体有所下降。根据CoinMarketCap数据，截至2025年11月07日，全球加密货币现货市场总市值达3.37万亿美元，本周五市值较上周五的3.64万亿美元有所下降。交易层面，根据CoinMarketCap数据，2025年11月07日，全球加密货币总交易额为1667.4亿美元，占总市值比重为4.95%。

　　2）本周加密市场相关标的整体走势较弱。本周加密相关标的仅CipherMining及IrisEnergy为上涨，分别上涨11%、3%，及BITMining持平，其余标的均下跌。本周相关标的跌幅TOP5的公司分别为Greenidge、Canaan、DigiPowerX、BitDigital、RiotBlockchain。

　　投资分析意见：本周市场经历了对AI泡沫的反复探讨，且由于政府继续停摆，经济衰退担忧持续发酵，尽管中

　　美贸易和谈切实落地并开始实施，全球风险资产依然走势纠结。我们认为短期市场可能缓和，但不改长期全球格局逐步变化，继续看好黄金等核心资产。

　　风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。

点击复制链接查看完整PDF研报

华源证券 郑嘉伟,于炳麟,郑冰倩