传媒行业快报：演出规模或为主导，政策与跨域消费迎增长

　　投资要点

　　大型营业性演出逐步成为演出票房主力，24年下半年增速显著。根据《2024大型营业性演出市场趋势及特点分析》数据，2024年，5000人以上大型营业性演出0.27万场、票房收入296.36亿元，观众人数3651.82万人次。大型营业性演出在演出票房中的占比从35.4%提升至51.1%。万人以上的演唱会场次同比增长84.4%。大型演唱会分月票房均有大幅增长，5月、8月、9月、11月为票房高点。2024年下半年演唱会场次显著增长，8月、9月达到全年峰值。单场票房3000万以上的演唱会占全部大型演唱会场次的11.8%，同比提升3.4%，头部艺人演唱会的吸金能力持续加强。

　　音乐节内容不断迭代，各地方政策鼓励发展。根据《2024大型营业性演出市场趋势及特点分析》数据，2024年国内主要音乐节IP数量约为71个，同比去年下降40.5%。大量音乐节对标国际音乐节，加速国际化进程。音乐节逐步向两种类型演变：1、逐步聚焦垂直音乐品类，如部分音乐节专注电音、说唱主题。2、主攻流行品类的音乐节持续加码演出阵容，如国外艺人、头部明星数量增多。2024年，全国多地出台政策激励和分类奖补机制推动大型演唱会、音乐节落地，阶梯式奖补政策根据演出规模、观众人数及跨区域引流效果实施分档奖励，如上海出台的《上海市进一步促进商旅文体展联动吸引扩大消费的若干措施》、深圳出台《关于促进文体娱乐业高质量发展的若干措施》等。

　　演唱会经济繁荣带动产业链升级，跨界融合促多元创新发展。根据《艾媒咨询｜2023-2024年中国演唱会行业发展趋势研究报告》数据，演唱会产业链主要分为三部分：内容制作、演唱会筹办、表演。演唱会观众在应援物品上的消费转化率为30.8%，构成活动收入的直接货币化路径。同时，行业的持续扩张正向上游驱动产业链需求，显著拉动演艺设备、整合营销服务及专业内容制作等增长。61.3%的受访者在观看演唱会后的次日离开演唱会所在城市，26.7%观众选择在当地逗留一周以内。跨城观演成为主要消费趋势，愿意前往周边城市观演的受众比例达到55.2%。中国居民观看演唱会的预算集中在1001-3000元（52.1%）之间，其中花销主要为住宿（61.3%）、餐饮（68.7%）、交通（69.7%）。随着消费个性化、多样化需求不断增长，演出带来门票收入的同时，短时间内产生聚集效应，拉动旅游、交通、住宿、餐饮、游玩等消费。

　　投资建议：演出市场持续活跃，大型演出能有效带动相关产业链发展。各地举办演出的频率提升，预计将在短期内显著提振当地文旅等相关产业的经济效益。建议关注：芒果超媒、欢瑞世纪、华策影视、北京文化、大麦娱乐等。

　　风险提示：票房不及预期、行业竞争不确定性、相关政策不确定性等。

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华金证券 倪爽