日臻成熟 国内养宠步入结构升级新阶段：情感需求推动消费升级 经济恢复夯实增长韧性

　　萌宠经济持续扩容，结构进化与情绪赋能共振成长。2024 年中国宠物行业延续高景气，市场总规模稳步扩容。在宏观经济温和复苏和人均可支配收入增长5.3%的支撑下，全国居民在“其他用品及服务”支出同比增长10.8%，宠物消费显著跑赢大类。宠物食品作为核心赛道，2024 年市场规模达528.8 亿元，占据宠物行业半壁江山，猫狗为绝对主力，销售额占比99.8%。高端主粮持续放量，健康化、功能化成行业主旋律，2020–2024年复合增速达7.11%，结构性红利正在释放。

    　　人口结构裂变驱动情感刚需，Z 世代与银发族共塑养宠主力军。人口老龄化与单身化趋势推动宠物“家庭成员化”。18–30 岁年轻群体已贡献超60%的宠物消费，其中00 后新晋宠主占比过半。与此同时，65 岁以上人群占比提升至15.4%，伴随“银发经济”规模突破7 万亿，情感陪伴成为消费新刚需，宠物在“替代家庭成员”的角色中价值提升。人宠关系深化背景下，猫类宠物与主粮高端化趋势愈发显著，消费者更愿为情绪价值和定制功能支付溢价。

    　　本土品牌破局崛起，行业从价格竞争迈向结构升级。2024 年本土品牌在TOP20 中占据70%席位，TOP5 国产品牌市占率合计已达11.2%。中宠依托“顽皮+Zeal”布局中高端，乖宝以“麦富迪+弗列加特”覆盖全价位，佩蒂“好适嘉”主攻高肉含量主粮，国产品牌通过多品牌矩阵和差异化切入细分赛道，逐步从“低价竞争”转向“结构引领”。此外，未卡、疯狂小狗等品牌强化IP、内容营销与文化链接，情感认同加速壁垒构建。

    　　线上渗透全球领先，功能粮与智能养宠孕育新一轮增长极。中国电商渠道占比达69%，领先美日等成熟市场，宠物消费线上化趋势稳固。小红书内容种草+抖音直播转化形成营销闭环，私域运营深入布局。功能主粮中具备消化、亮毛、护肤等功效的产品快速放量，淘系平台相关品类同比增长83%。与此同时，智能除味器、喂食器、猫砂盆等设备在“618”期间增速超100%，宠物科技作为第二增长曲线持续放量，智能化+健康化将驱动行业开启新周期。

    　　风险提示：原材料价格波动风险、电商平台政策与流量红利变化风险、行业竞争加剧风险、消费结构变化与需求不确定性风险、政策监管与合规风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：汪立亭/冯鹤/王祎婕 日期：2025-11-15

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