周观REITS：国务院发文支持民间投资项目发行REITS

　　国务院发文积极支持符合条件的民间投资项目发行REITs11 月10 日，国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》的通知，提出“持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。”

    　　市场表现方面，本周REITs 市场上行，中金联东科创REIT（+6.24%）领涨本周（2025.11.10-2025.11.14），中证REITs 全收益指数上涨0.86%，REITs 总指数上涨0.84%，产权REITs 指数上涨0.83%，经营权REITs 指数上涨0.85%。

    　　大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深300 指数1.92 个百分点，跑赢中证全债指数0.77 个百分点，跑输南华商品指数0.03 个百分点。个券层面，中金联东科创REIT、中金山东高速REIT、招商基金蛇口租赁住房REIT 领涨，涨跌幅分别为6.24%、5.18%、4.10%。华泰南京建邺REIT、中金重庆两江REIT、华夏杭州和达高科产园REIT 领跌，涨跌幅分别为-6.58%、-5.21%、-2.34%。

    　　流动性方面，本周REITs 总体成交活跃度下行

    　　成交额方面，本周REITs 总成交额(MA5)为5.69 亿元，环比上周下降1.2%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.75 和1.94 亿元，环比上周分别变化了-5.2%和7.7%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施、数据中心基础设施类REITs 本周的MA5 成交额分别为1.25、0.59、0.62、0.76、0.32、1.03、0.81、0.31 亿元，环比上周分别变化了-8.8%、3.7%、5.0%、-13.9%、46.6%、1.6%、-5.7%、22.3%，其中本周MA5 成交额最大的REITs 类型是园区基础设施，占比21.9%。

    　　风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-11-15

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