电力行业周报：蚂蚁领投星能玄光完成数亿元融资，等离子所招标13亿氚工厂项目

　　板块回顾：全部细分环节下跌，个股跌多涨少

　　本周（20251110-20251114）可控核聚变板块下，全部细分环节下跌，个股跌多涨少。具体来看，涨幅前五标的分别为英杰电气（+2.5%）、永鼎股份（+2.3%）、雪人集团（+2.2%）、爱科赛博（+1.6%）、联创光电（+1.1%）；跌幅前五标的分别为兰石重装（-15.7%）、东方钽业（-12.5%）、国光电气（-10.7%）、应流股份（-9.0%）、精达股份（-8.6%）。细分环节来看，电源总成（-0.9%）、磁体（-4.0%）、上游金属材料（-4.5%）跌幅较小。

　　行业动态：氚循环测试设施UNITY-2开建，等离子体所招标13亿氚工厂项目据WNN报道，11月10日，聚变燃料循环公司（FFC）已在加拿大安大略省乔克河实验室正式启动UNITY-2设施的建设工作；该设施是全球首个能够实现全回路运行的综合氚燃料循环系统测试平台，旨在推动氘-氚（D-T）聚变能源的实用化进程。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额超20亿元，包含13.45亿元氚工厂、4.40亿元ECRH回旋管项目。

　　公司动态：翌曦科技再获上海国资加码，星能玄光完成数亿元Pre-A融资在核聚变中心指导下，西物院联合厦门钨业股份有限公司协同攻关，近日，西物院自主研发的朗缪尔探针（DLP）系统通过ITER总部的最终设计评审。11月7日，可控核聚变高温超导磁体企业翌曦科技宣布完成新一轮融资，本轮融资由上海科创集团、上海未来产业基金、交大母基金联合投资；翌曦科技核心团队源自上海交通大学高温超导研究团队，由国内高温超导领域领军人物金之俭教授领衔。星能玄光近日完成数亿元的Pre-A轮融资，本轮融资由蚂蚁集团领投，隐山资本、紫金矿业等跟投；星能玄光于2024年3月通过中国科学技术大学赋权成立，核心技术源于孙玄教授十余年前提出的“先进场反磁镜聚变路径”。

　　本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景

　　可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局和聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。

　　风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。

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开源证券 周磊,黄懿轩