情绪与估值11月第3期：成交活跃度上升 上证50估值领涨

　　本报告导读：

    　　上周（2025/11/10-2025/11/14）成交活跃度上升，上证50 领涨。宽基指数：估值跌多涨少，上证50 领涨。行业指数：PE 估值行业纺织服装，PB 估值行业石油石化领涨。情绪：交易活跃度上升，换手率涨多跌少，成交额涨多跌少。ERP：环比走平。

    　　投资要点：

    　　指数估值：估值跌多涨少，上证50领涨。宽基指数：估值跌多涨少，上证50 领涨。PE-TTM 历史分位：各指数跌多涨少，上证50领涨，涨1.0 个pct。PB-LF 历史分位：各指数涨跌互现，上证50领涨1.4 个pct。风格指数：估值跌多涨少，金融风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格跌多涨少，金融风格领涨3.8 个pct。PB-LF 历史分位：各风格跌多涨少，消费风格领涨4.3 个pct。

    　　行业估值：PE 估值纺织服装，PB 估值石油石化领涨。行业PE：

    　　估值涨跌互现，纺织服装领涨。PE-TTM 历史分位：各行业估值涨跌互现，纺织服装领涨2.6 个pct。PE-G 对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，石油石化领涨。PB-LF 历史分位：各行业估值涨多跌少，石油石化领涨4.5 个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。

    　　情绪：交易活跃度上升，换手率涨多跌少，成交额涨多跌少。换手率：各指数涨多跌少，万得全A 领涨4.0%。成交额：各指数涨多跌少，中证1000 领涨2.2%。两融余额：截至2025/11/13，两融余额2.51 万亿，相较2025/11/07 上涨0.51%。融资买入额占比：截至2025/11/14，融资买入额占全A 成交额比例11.00 %，相较上周均值上升0.28 个百分点。

    　　ERP：环比持平。万得全A 风险溢价为4.19%。注：文中估值变动比较为2025/11/14 相较2025/11/07；换手率、成交额变动比较为上周（ 2025/11/10-2025/11/14 ） 均值相较上上周（ 2025/11/03-2025/11/07）均值。

    　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/李健 日期：2025-11-16

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎