计算机周报：叙事的逆转：中美大模型差距是否在拉大？

　　市场回顾

　　本周（11.10-11.14）沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌1.71%，创业板指数下跌3.01%，计算机（中信）板块下跌3.72%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、恒银科技、安博通、中安科、鸿泉技术；跌幅前五名分别为：淳中科技、鼎捷数智、格尔软件、凌志软件、金溢科技。

　　行业要闻

　　AMD CEO苏姿丰：2030年AI数据中心市场规模有望突破1万亿美元➢我国首台具“量子计算优越性”的超导量子计算机“天衍-287”搭建完成

　　公司动态

　　凌志软件：11月10日消息，公司拟通过发行股份及支付现金方式，向夏姆瑞德、饶谿等20名交易对方购买凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司100%股权，并配套募资（不超过以股买资产交易价的100%，且发行后总股本的30%）；发行价15.31元/股，获配股份一般锁定12个月（持标的未满12个月锁36个月，部分私募满足条件锁6个月）。

　　正元智慧：11月14日消息，公司董事会通过回购股份集中竞价减持计划，拟自披露15个交易日后六个月内（2025年12月08日至2026年06月07日）以集中竞价方式减持已回购股份不超过2,842,000股（不超总股本2%，任意连续90日不超1%），减持所得用于补充流动资金。

　　本周观点

　　国产大模型与海外大模型差距加速缩小，以腾讯、阿里为代表的国内AI生态快速发展，国产AI有望迎来加速发展的拐点，建议关注国产算力与AI Agent的核心标的：

　　云计算：阿里巴巴、腾讯控股、百度、深信服、金山云、优刻得、青云科技、顺网科技等；国产算力：1）芯片设计：寒武纪、海光信息等AI芯片龙头；2）先进晶圆制造：以中芯国际为代表领军企业；3）云大厂配套算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技、润建股份等；4）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等；5）电源电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等；6）国产AI服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等；数据治理：星环科技、海量数据、达梦数据、慧辰股份、博睿数据等；

　　AI Agent：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零；2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等；3）终端AI：中科创达、萤石网络等；4）ERP/CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软国际、光云科技等；5）OA：泛微网络、致远互联等；6）司法：金桥信息、华宇软件等；7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；8）教育：科大讯飞、佳发教育等；9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；10）客服：梦网科技、彩讯股份等；11）AIGC：万兴科技、美图、快手等。

　　风险提示

　　人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。

点击复制链接查看完整PDF研报

民生证券 吕伟,白青瑞