机械行业周报：动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备

　　报告摘要

　　行情回顾

　　本期（11月10日-11月14日），沪深300下跌1.1%，机械板块下跌1.7%，在所有一级行业中排名24。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨3.0%；工程机械跌幅最大，下跌5.1%。

　　本周观点

　　动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。

　　根据GGII数据，1）动力电池：2025年前三季度我国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，带动相应的动力电池装机量约481.0GWh，同比增长39%。2）储能电池：2025年前三季度我国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计Q4行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4出货量将维持Q2、Q3出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。动储电池需求高景气，行业供需关系改善。以及从头部电池厂资本开支情况来看，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达2025年前三季度资本开支分别为301亿元、75亿元、59亿元、57亿元，分别同比+41%、82%、11%、23%，头部厂商资本开支明显回暖，表明行业已开始进入新一轮上行通道中。同时固态电池方面，随着政策层面支持、技术层面突破、以及需求层面打开应用，其产业化进程也在持续加速。我们认为，随着动力电池与储能需求高景气，头部电池厂商资本开支回暖，以及固态电池带来的新机遇，锂电设备厂商有望受益，建议积极关注。

　　风险提示

　　宏观经济波动，外部需求波动。

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太平洋 崔文娟,张凤琳