机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会
核心观点：把握产业升级的成长机会
机械行业2026年展望：成长聚焦AI基建和人形机器人，价值关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头
AI浪潮和能源变革带来产业升级机遇。①AI自身加速发展带来AI基建需求爆发式增长，AI赋能让社会效率不断提升，并推动技术进步打开更多新应用领域。②新能源利用让社会成本不断降低，为产业升级提供更好供给支撑。这一切均离不开中游机械行业的支撑。
我们认为机械行业大部分细分行业均有望在AI赋能下迎来产业升级机遇，综合考虑长期产业逻辑、中短期产业爆发节奏，我们重点看好当前流动性充足市场背景下有业绩&估值双升的细分板块及核心标的投资机会，自上而下成长聚焦AI基建和人形机器人，价值重点关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头，底部板块关注受益统一大市场&反内卷的光伏设备和锂电设备，具体方向如下：
从需求侧看新兴市场成长和出口崛起：1）新兴成长方向：首推AI基建-液冷&燃气轮机&制冷等产业链、AI应用-人形机器人，其他关注无人智能化趋势（无人叉车等）、智能焊接机器人、可控核聚变等；2）出口崛起方向：首推已具备全球竞争力、出口加速的工程机械、油气设备、注塑机、轮胎模具，其他关注商用餐饮设备、注塑机、手/电动工具、防爆电器等。
从供给侧看进口替代及存量更新：1）进口替代空间大的细分方向：首推科学仪器、X射线检测设备及核心零部件、半导体零部件等；2）存量更新：首推竞争加剧市场中具备逆势提份额能力的细分行业龙头注塑机、检测服务、激光控制系统、工控、FA零部件等，关注行业处于底部、受益统一大市场&反内卷的光伏设备、锂电设备等。
投资建议：把握成长主线的投资机会
1.1、人形机器人：当前处于从0到1的产业变革阶段，AI赋能推动解决痛点问题，展望明年特斯拉有望小批量量产，国内商业化进程有望加速，长期方向确定、空间广阔，从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节重点关注【飞荣达】【唯万密封】【五洲新春】【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【龙溪股份】【信捷电气】。
1.2、AI基建：AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，建议重点关注未来1-2年基本面斜率最大的AI液冷环节，其余关注AI数据中心用电的燃机环节和制冷环节。重点关注1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【宏盛股份】【南风股份】【奕东电子】【强瑞技术】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【万泽股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。
1.3、无人叉车：看好行业电动化、无人化发展，重点关注【杭叉集团】【安徽合力】【诺力股份】。
投资建议：看好具备核心竞争力的优质龙头公司
投资建议：把握成长主线的投资机会
2、工程机械：国内工程机械已见底企稳，未来随着国内设备更新与重大基建项目开工，内需有望持续复苏；同时全球化布局有效平滑国内周期波动、提升盈利能力，行业利润有望持续增长，工程机械行业已从传统周期逻辑转型为具备“全球化+电动化”稳健成长逻辑，重点推荐【徐工机械】【三一重工】【中联重科】【恒立液压】。
3、自主可控：把握国产化率低、空间大、自主可控的核心环节，科学仪器重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】【皖仪科技】；X线检测设备及核心零部件建议关注【奕瑞科技】；半导体零部件关注【唯万密封】【汇成真空】。
4、核电及可控核聚变：国家发展核电态度积极明确，核裂变发电行业景气持续向好，批量化建设+核废物后处理打开进一步成长空间，可控核聚变打开远期成长空间。重点关注【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】【海陆重工】等。
5.1、检测服务：行业经营稳健、现金流好，在当前经济环境下仍保持了较好的经营韧性，估值已消化到历史底部位置，重点推荐综合性检测龙头【华测检测】【广电计量】，关注【苏试试验】【信测标准】【中国电研】。
5.2、顺周期通用设备：优选具备核心竞争力、能持续拓展产品品类，且同时叠加进口替代/出口加速逻辑的优质龙头公司。零部件环节重点推荐【汇川技术】【绿的谐波】【柏楚电子】，整机环节重点推荐【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】。
5.3、统一大市场&反内卷：建议重点关注见底有望企稳的光伏设备和锂电设备，光伏设备重点关注【奥特维】【捷佳伟创】【晶盛机电】。
2025年行业重点推荐组合
成长&前瞻方向组合：飞荣达、汉钟精机、应流股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。
重点长期组合：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术；徐工机械、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；安徽合力、杭叉集团；中密控股、佳电股份。
风险提示：宏观经济下行、汇率大幅波动、原材料涨价、贸易摩擦风险。
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