国内外产业政策周报：今年以来服务消费政策部署梳理 美政府结束停摆

　　本周国内政策方面，国常会聚焦消费，我们梳理了今年以来的重要消费政策，发现今年财政对消费的支持力度增加，除商品消费外政策加大了对服务消费的部署。海外政策方面，本周美政府结束停摆，但市场对经济数据公布的担心增大。

    　　国内政策专题一：国常会聚焦消费，今年以来都有哪些重要消费政策？11 月14 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议的其中一个议题聚焦了消费政策。整体来看，根据我们的不完全统计，今年以来的促消费政策约有21 项，其中涉及财政补贴类政策个数最多，财政对消费的补贴力度显著加强，不仅涉及针对以旧换新的超长期特别国债扩容，还涉及民生补贴、贴息及场景建设方面。除针对商品消费外，今年政策还对服务消费及体育文旅等场景消费进行了部署。后续来看，未来财政补贴有望进一步向涉及民生、服务消费领域倾斜。

    　　国内政策专题二：《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》印发。11 月7 日，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。《意见》主要规划5 类应用场景方向，提出22 类场景培育和开放重点领域，包括数字经济、人工智能、无人体系、海洋开发等方面，通过创造有效需求来拉动供给侧的技术创新和产业升级，聚焦建设一批新领域新赛道应用场景、推出一批产业转型升级的新业态应用场景、构建行业领域应用场景、创新社会治理服务综合性应用场景、丰富民生领域应用场景。

    　　国内政策专题三：国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。11 月10 日，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。整体来看，本政策从四个维度提出了促进民间投资的具体举措。

    　　包括对需报国家审批（核准）的、具有一定收益的铁路、核电、跨省跨区直流输电通道、油气管道、进口液化天然气接收和储运设施、供水等重点领域项目，鼓励支持民间资本参与。对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上；严禁对民营企业违规设置分支机构和历史业绩等不合理要求；加大政府采购支持，对超过400 万元的工程采购项目中适宜由中小企业提供的，严格按规定预留该部分采购项目预算总额的40%以上专门面向中小企业采购等。

    　　海外政策专题一：美国政府结束停摆，市场降息预期明显削弱。11 月12 日，特朗普签署了结束美国历史上最长政府停摆的法案，美国政府结束停摆。本轮停摆的根源在于民主、共和两党围绕医保补贴政策的根本分歧。本周，两党达成临时拨款法案，将联邦政府资金授权延长至2026 年1 月30 日，并同意于12 月中旬前就延长《平价医疗法案》的增强型税收抵免进行表决。然而本次停摆结束后美股并未显著上涨，反而大跌。这主要由于市场对流动性的担忧。停摆期间经济数据处在真空期，随着停摆结束，经济数据集中释放，市场担心数据呈现增长走弱叠加通胀高企的类滞涨场景，再加上亚特兰大联储主席等的鹰派发言，市场大幅下调12 月降息预期。

    　　海外政策专题二：智利铜业与智利化工新设合营企业最新进展。11 月10 日，中国市场监管总局附条件批准智利国家铜业与智利化工设立阿塔卡马盐湖合营企业，要求其维持对华公平供货及年度最低供应量，强化中国锂资源供应链稳定性。

    　　风险提示：政策理解不全面、海外政策超预期收紧等。 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张夏/郭佳宜 日期：2025-11-17

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