TMT行业周报：四大存储原厂集体减产，NAND Flash涨势或将延续
周度市场回顾：本周（11/10-11/16）沪指周跌幅0.18%，报3990.49点；深成指周跌幅1.4%，报13216.03点；创业板指周跌幅3.01%，报3111.51点。三大指数本周维持高位区间震荡格局，其中上证指数表现较为强势再度创出近十年新4034点，深证成指和创业板指围绕短期均线高位反复震荡。
周度行业要闻：（1）多家手机厂商暂缓采购存储芯片，部分厂商库存不足三周。11月14日，随着上游储存芯片价格的疯涨，多家手机厂商已经暂缓了本季度的存储芯片采购。（2）中芯国际，最新业绩公布。报告显示，公司三季度经营表现稳健向好，营收、毛利等核心财务指标实现同比环比双增长，产能利用率进一步优化，展现出强劲的业务韧性与抗风险能力。（3）太阳能电池领域，又有技术突破。11月10日晚消息，中国科学院半导体研究所游经碧研究员团队在钙钛矿太阳能电池领域取得重要进展。
行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。
投资建议：三星、SK海力士、铠侠、美光四家存储原厂今年下半年纷纷削减NAND Flash供应量，存储市场的供需紧张格局可能会延续，进而助推NAND价格继续上涨。由存储涨价所带来的周期性机遇下，持续看好存储全产业链，建议重点关注存储、算力需求板块。在AI需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局可能会延续。为应对日益增长的存储需求，原厂存在加大资本开支的可能性，从而带动半导体设备需求提升，看好2026年国产替代趋势，建议关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司。
风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。
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