通信行业行业周报：前沿科技竞速，天地一体布局

　　一周通信板块指数下跌，通信网络技术服务、行业应用等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.18%；深证成指跌幅为1.40%；创业板指数跌幅为3.01%；一级行业指数中，通信板块跌幅为4.77%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，通信网络技术服务、行业应用等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.78%、4.12%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为31.30%、3.82%和64.88%

　　量子计算、太空算力与6G通信等前沿科技领域近期取得一系列重要进展：中国电信量子研究院成功搭建超导量子计算机“天衍-287”，搭载“祖冲之三号”同款芯片，具备“量子计算优越性”，处理特定问题比当前最快的超级计算机快4.5亿倍，并将作为我国首个具备该能力的量子计算云平台向全球开放。此次搭建过程使用了全国产的超导量子计算机硬件设备和元器件，大容量稀释制冷机、测控电子学、低温元器件等关键部件全部由国内厂商研发生产，标志着我国在量子计算整机与供应链自主化方面取得实质性突破。

　　与此同时，太空正成为AI算力布局的新战场：英伟达、SpaceX与谷歌近日相继公布太空数据中心计划，其中谷歌的Suncatcher计划拟于2027年发射搭载TPU的卫星星座，利用太空近乎持续的太阳能提升算力效率。我国“三体计算星座”此前也已进入组网阶段，构建天地一体化在轨计算能力。

　　在6G领域，目前我国已完成第一阶段技术试验，积累关键技术超过300项，并正在启动第二阶段技术方案测试。6G终端生态被视作推动下一代通信增长的双引擎：AI终端将为C端消费业务注入新动力，行业专用模组则有望进一步提升B端收入占比，形成良性发展循环。

　　投资建议：优选通信运营商、人工智能、卫星互联网与量子技术等板块：运营商作为6G关键参与者，当前盈利能力稳定、现金流充裕、分红稳定，预计“十五五”期间技术成熟度将进一步提升。人工智能硬件端外部需求持续旺盛，产业链向高附加值环节延伸，国产替代进程加速；应用端落地场景不断拓宽，市场规模持续扩大，硬件与应用形成正向循环。太空算力与卫星互联网建设加快推进，发展路径清晰，商业化前景广阔。量子技术作为未来产业核心方向，在需求牵引与政策支持下，“十五五”期间原始创新与关键技术攻关有望实现加速突破，建议关注：

　　光通信相关标的中际旭创（300308），新易盛（300502）等；IDC相关标的光环新网（300383）等；光纤光缆龙头长飞光纤（601869）等；量子通信国盾量子（688027）等；运营商相关标的中国移动（AH），中国电信（AH），中国联通（AH）等；卫星互联网相关标的通宇通讯（002792），普天科技（002544）等。

　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；6G的推进不及预期的风险等。

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中国银河 赵良毕,刘璐