宠物保健品行业：需求刚性与供给加速共振，宠物保健品或迎高景气
核心观点：
宠物保健品行业的需求端由情感陪伴与宠物老龄化双重驱动。养宠观念已从功能看护转向情感陪伴，空巢老人与独居青年成为主力，愿意为宠物情感价值付费。叠加2015-2016年及2021年两次养宠高峰的宠物将在2025-2027年后集中步入中老年，慢性病高发催生刚性保健需求。而高学历、高收入的年轻宠物主普及科学养宠与预防理念，消费从“被动治疗”转向“主动预防”，进一步释放保健品消费潜力。
供给端呈现监管宽松与多元主体涌入的格局，推动行业规范化与头部集中。
宠物保健品监管准入较人用保健食品更宽松，利于市场扩张；原料与人用产品高度重合，支撑标准化生产与剂型创新。国产品牌自建工厂提升品控，人用保健品代工龙头跨界“降维”赋能，电商渠道的快速增长则加速产品流通与上新。行业高毛利特征显著，进口品牌入市流程漫长，为本土品牌构筑了竞争护城河。
行业未来2-3年高景气度确定性强，增长空间广阔。2013-2024年市场规模CAGR约14%，资本市场对宠物医疗保健赛道投资热度持续。2026-2027年将成为行业加速节点，集中步入中老年的宠物群体将引爆保健品需求，供给端能快速响应。长期来看，我国宠物健康支出中保健品占比远低于美日，随着“粮健比”收敛，行业将从分散走向集约化，进入量价齐升的高景气阶段。
风险提示：
上述观点主要根据过去数据分析得出，可能因为后续行业竞争格局变化、产品价格下降、新品推广不如预期等原因，而出现最终结果与分析预测结论相背离的情况。仅供投资分析时参考。
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