策略周报：上周跟踪的基准指数全面下跌

　　投资摘要：

    　　上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为-1.08%，上证指数涨跌幅-0.18%，深证成指涨跌幅为-1.40%，创业板涨跌幅为-3.01%，中证500 涨跌幅为-1.26%。

    　　上周申万31 个一级行业中，20 个行业上涨，11 个行业下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是综合、纺织服饰、商贸零售、美容护理、医药生物。涨跌幅排名后五的行业分别是通信、电子、计算机、机械设备、国防军工。

    　　上周成交数量为6823.46 亿股，成交金额为102191.33 亿元。上涨家数1961，下跌家数3323。

    　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数26 家，创出历史新低的股票家数为8 家，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是1076、731、398 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是342、251、94 家。

    　　两融数据显示：周度融资余额减少8.29 亿元，周度融券余额减少1.61 亿元。

    　　投资策略：

    　　上周我们跟踪的五大基准指数全面下跌，其中创业板跌幅超过3%。我们选取了沪深300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现：若自2021 年1 月1日起，沪深300 指数市盈率百分位约在55%，上证指数的是92%；但如果自2019 年1 月1 日起，上证指数的百分位是92.82%，超过了70%的高位阈值，沪深300 同期对应的百分位是56.38%。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。 机构：申港证券股份有限公司 研究员：徐广福 日期：2025-11-19

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