北交所市场点评：受新能源调整影响 缩量回调 关注冰点反弹机会

　　行情回顾：1）指数层面：11 月18 日北证A 股成交金额达201.0 亿元，较上一交易日增加4.2 亿元，北证50 指数收盘价为1481.82，下跌2.92%，PE_TTM 为72.30 倍。北证专精特新指数收盘价为2458.17，下跌2.50%。

    　　2）个股层面：当日北交所283 家公司中31 家上涨，4 家平盘，248 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：北矿检测（295.5%）、美登科技（22.8%）、芭薇股份（8.0%）、大地电气（6.4%）、立方控股（5.9%）；跌幅前五的个股分别为：灵鸽科技（-9.8%）、路桥信息（-9.5%）、锦华新材（-9.0%）、天宏锂电（-8.8%）、安达科技（-7.9%）。

    　　新闻汇总：1）Arm 与英伟达联手推进NVLink，剑指AI 芯片互联行业标准：

    　　Arm 与英伟达深化合作，将通过英伟达的NVLink Fusion 架构推广其计算平台Neoverse。2）华为Mate80 系列发布在即，新款麒麟芯片或将亮相：华为官宣将于11 月25 日举行新品发布会，届时将发布华为Mate 80 系列、Mate X7 及多款全场景新品。华为Mate 80 系列或将首发搭载全新的麒麟9030 芯片。

    　　重点公告：1）汉鑫科技：公司收到国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，专利名称为：基于数字孪生的算电协同优化方法、系统、电子设备及存储介质；2）瑞华技术：公司收到国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，专利名称为：一种BDO 精制过程中脱水反应除缩醛的方法及系统。

    　　投资建议：当日，尽管指数整体承压，但市场结构性特征显著，新股与专精特新主线展现较强活力，而新能源等权重板块调整构成主要拖累。从交易层面看，北交所当日成交额较前一交易日基本持平，显示资金仍保持一定关注度，其中北矿检测作为国家级专精特新“小巨人”企业，上市首日以295.52%的涨幅领涨全场，成交额6.60 亿元，换手率高达88.46%；与此同时，新能源产业链相关权重股表现低迷，贝特瑞、安达科技等个股受A 股锂电池板块回调拖累。当日市场热点呈现明显分化，AI 应用、互联网电商等题材逆势活跃，而传统周期板块如化工、有色金属表现疲弱。整体来看，短期指数调整主要受权重板块拖累，但专精特新新股与政策受益方向表现亮眼，市场结构分化特征显著；中长期看，北交所作为服务创新型中小企业主阵地，在政策持续支持与区域产业集群优势下，具备技术壁垒的细分领域龙头有望持续获得资金青睐。需注意的是，当前市场情绪受A 股整体波动影响较大，新能源产业链调整尚未结束，建议关注板块轮动节奏与流动性变化，聚焦核心中线标的，关注估值边际变化，审慎把握交易机会。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-11-19

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