电网设备ETF投资价值分析：政策与需求共振 探寻电网投资新机遇

　　政策与需求共振，探寻电网投资新机遇

    　　电力设备：从发电到用电的“硬骨架”与“神经网”。电力设备是指在电力系统中用于发变电、输配电、保护控制等环节的各类设备和装置。随着全球能源转型的加速，电力设备行业正朝着智能化、高效化、绿色化的方向发展。

    　　在智能化方面，智能电网、智能变电站等技术的应用越来越广泛，极大地提高了电力系统的运行效率和可靠性。在高效化方面，高效变压器、高效电机等设备的研发和应用不断推进，显著提高了电力设备的能效水平。在绿色化方面，随着新能源发电技术的不断发展，太阳能、风能等清洁能源在电力供应中的占比不断提高。太阳能发电和风力发电装机容量持续增长，带动了相关电力设备的市场需求。

    　　新型电力系统加速转型，政策推动下电网设备迎发展契机。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排要求，锚定2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以2030 年、2045 年、2060 年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径。当前处于我国新型电力系统的加速转型期，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。电网设备产业作为能源领域的重要支撑，在能源转型和经济发展进程中扮演着关键角色。中央层面，“十五五”规划建议明确新型能源系统重要地位，指引了消纳、韧性、电气化的发展重心。

    　　地方层面，多省发文重点提升新能源产业集群竞争力。电力设备行业在政策东风的持续推动下，展现出广阔的发展前景和增长潜力。

    　　行业景气度向好，高压建设与出海高增共筑需求新高地。从总电力需求来看，全球电力需求增长虽有放缓，但韧性十足。根据IEA 预测，2025 和2026 年年均增长率预计分别为3.3%和3.7%，虽较2024 年（4.4%）放缓，但仍处十年高位。增长动力主要来自工业、空调和数据中心的强劲需求与电气化进程。

    　　预计电力需求增速将达总能源需求增速的两倍以上，推动全球消费量在2026年突破29 万亿千瓦时。海外方面，电网建设与全球变压器供需错配共振，输配用电建设需求持续高增长。主网领域，跨国互联是解决电力供应与低碳转型的关键，发展趋势是从国内互联走向跨国互联。配网领域，美国配电变压器的供需错配为中国企业创造出口机遇。国内方面，特高压进入密集建设期、“十五五”项目规划有望持续；新一轮配网投资周期有望启动。

    　　中证电网设备指数

    　　中证电网设备主题指数选取 80 只业务涉及特高压产业、智能电网建设等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电网设备主题上市公司证券的整体表现。行业方面，截至2025 年11 月14 日，中证电网设备主题指数行业分布较为集中，从申万一级行业来看，电力设备行业权重为79.9%，通信行业权重为10%。以2022 年11 月11 日至2025 年11 月14 日为样本期，中证电网设备主题指数总收益为33.07%，平均年化收益率为13.19%，波动率为9.83%，夏普比为0.27，业绩表现整体优于沪深300、中证500 和中证1000。

    　　电网设备ETF

    　　华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金(场内简称“电网设备ETF”，基金代码“159326”)于2024 年9 月9 日上市，跟踪中证电网设备主题指数。截止至2025 年11 月13 日，电网设备 ETF 基金规模为18.9 亿元，近一年日均成交额为0.34 亿元。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-11-19

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎