市场分析：船舶贵金属领涨 A股小幅上行

　　A 股市场综述

    　　周三（11 月19 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3958 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、贵金属、能源金属以及银行等行业表现较好；互联网服务、软件开发、文化传媒以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周三A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3958 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、贵金属、能源金属以及银行等行业表现较好；互联网服务、软件开发、文化传媒以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.14 倍、48.63 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额17428 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前A 股市场处于震荡蓄势、布局来年的重要阶段，上证指数围绕4000 点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。10 月金融数据显示居民资产配置向金融资产转移的长期趋势未变，为市场提供增量资金。预计短期市场以稳步震荡上行为主，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时调整投资策略。短线建议关注船舶制造、通信设备、银行以及贵金属等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-11-19

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