北交所定期报告：央行逆回购3105亿元稳流动性 北证50下跌1.4%

　　资本市场新闻：1）央行今日开展3105 亿元7 天期逆回购操作；央行今日开展3105 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。

    　　今日有1955 亿元7 天期逆回购到期。2）我国10 月份乡村消费品零售额增速比城镇快1.4 个百分点；11 月19 日，商务部消费促进司负责人谈2025 年10 月我国消费市场情况。10 月份，在国庆中秋假期带动下，消费市场保持平稳增长态势，消费潜力持续释放。据国家统计局数据，当月社会消费品零售总额4.63 万亿元，同比增长2.9%。1-10 月份，社会消费品零售总额41.2 万亿元，增长4.3%，增速比去年同期高0.8 个百分点。其中乡村消费快于城镇。县域消费持续扩容，下沉市场活力十足。10 月份，乡村消费品零售额增长4.1%，增速比城镇快1.4 个百分点；1-10 月份，乡村消费品零售额增长4.6%，增速比城镇快0.4 个百分点。

    　　行业新闻： 1）工业和信息化部：以盲盒、手办为代表的玩具成为产业新增长点；工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼19 日在新闻发布会上表示，近年来，以盲盒、手办为代表的，具有情绪价值、收藏价值的玩具市场持续高速增长，在为年轻人提供情绪价值的同时，也成为玩具产业新的经济增长点。据统计，2024 年，国内市场潮流和收藏玩具及周边产品零售总额达到558.3 亿元。一批具有创新能力的本土企业在原创IP 打造、品牌运营等方面展现出强劲实力，在满足国内消费需求的同时，将中国原创力量推向世界舞台，有力提升了中国玩具行业的国际影响力。2）人民银行科技司李伟：稳妥有序推进人工智能金融应用；中国人民银行科技司司长李伟在第十九届深圳国际金融博览会上表示，人民银行高度重视金融科技工作，连续发布两期金融科技发展规划，通过政策引导、标准规范、试点带动、创新监管等一系列举措，推动不同规模、不同类型的金融机构加速数字化、智能化转型，助力金融“五篇大文章”取得丰硕成果。李伟表示，下一步人民银行将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，充分发挥“数字技术+数据要素”双轮驱动作用，深化金融供给侧结构性改革，推动新技术金融应用，为金融高质量发展提供坚实的支撑。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年11 月19 日，科创50 下跌0.97%，北证50 下跌1.40%，A 股指数上涨0.18%，上证指数上涨0.18%，创业板指上涨0.25%，沪深300 上涨0.44% 2）北证A 股表现：北交所成分股共278 个，公司平均市值30.53 亿，成交额169.38 亿元，较前一交易日减少31.64 亿元。

    　　公司公告:《鸿智科技:关于取得发明专利证书的公告》。

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-11-20

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