AI+组合系列报告之四：AI+教育：TOC赛道领跑 突破“不可能三角”

　　“AI+教育”高速增长的核心驱动力来自政策、技术与市场三方面的共振。（1）政策层面，自2024 年起，国家密集出台多项政策，明确将AI 技术融入教育教学全要素、全过程。（2）AI 赋能教育的核心价值在于破解传统教育中的“不可能三角”，即难以同时实现规模化、高质量与个性化。AI 能够在低成本扩展服务的同时，保持教学内容的个性化与互动性。（3）海外成功案例如多邻国（Duolingo）为“AI+教育”提供了可复制的商业化范式,其付费用户规模与营收的持续增长，证明了AI 教育产品在提升学习效果与实现商业变现上的双重潜力。

    　　国内“AI+教育”的商业模式主要分为To G、To B 与To C 三类，各自服务于不同场景与需求。To G 模式聚焦教育公平与合规治理；To B 模式旨在提升学校教学与管理效率；To C 模式则直接面向学生与家长。这三类模式因其目标客户与价值主张的不同，预计塑造不同的竞争格局。

    　　首先，To G 模式聚焦于利用AI 保障教育公平与合规治理，典型应用包括“智能考场”与“AI 评分系统”。在这一领域，最具优势的是那些深度扎根于教育信息化的系统集成商和解决方案公司，主要是计算机公司。

    　　其次，To B 模式旨在提升学校内部的教学与管理效率。对于“AI 教室”硬件，传统教育硬件头部公司有望占据主导；而对于“AI 助教”软件，掌握教材版权、与教研体系关系紧密的出版传媒类公司有望实现教学内容和场景深度融合。

    　　最后，To C 模式直接面向学生与家长，核心价值在于提供高度个性化的学习体验。其产品载体包括“AI 学习机”硬件和“AI 助学”应用软件。在最具市场潜力的To C 端，预计头部企业需具备支撑即时交互与算法迭代的互联网技术研发实力，同时能够保障海量优质题库与教学资源储备。因此，具备教育场景落地经验的科技企业或更具竞争力。

    　　多家上市公司已在To C 的“AI+教育”领域进行积极布局，形成具备核心竞争力的产品组合。 例如，视源股份通过“希沃”品牌提供软硬件一体化的AI 教学解决方案；科大讯飞基于自研大模型推出AI 学习机与智慧黑板；粉笔与有道则分别聚焦职业考试与语言学习，推出AI 刷题系统与虚拟口语教练等订阅服务。这些企业凭借技术积累、数据资源或渠道优势，在各自细分领域建立起竞争壁垒。

    　　尽管“AI+教育”整体仍处发展早期，但其应用场景广阔，未来增长动力强劲。当前行业在技术融合深度与市场渗透率上尚有提升空间，但随着成本下降与用户认知提高，产品普及速度将加快。投资者可重点关注在To C 端具备数据、算法与内容优势的科技企业，以及深耕教育场景的硬件与解决方案提供商，关注传统教培机构的转型机会。

    　　风险提示：对产业趋势发展的预测存在局限性，人工智能技术存在局限性，技术发展进程低于预期。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：陆灏川/王雪蓉/牟瑾瑾/王胜 日期：2025-11-21

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