行业比较周报2025年11月：稳增长方案出炉 顺周期持续收益
股票资讯
阅读：5
2025-11-23 15:17:55
评论：0
2025年9月，工信部联合多部门全面部署新一轮十大重点行业稳增长工作方案。政策背景源于工业经济虽已有所修复，但仍面临外部贸易环境复杂、内部结构性矛盾突出等挑战
本轮方案突出“质效并重”，更强调高端化、智能化与绿色低碳转型
投资建议聚焦三大主线：一是高端制造与科技创新，如智能汽车、服务器、电力装备；二是绿色转型领域，如再生金属、绿色建材；三是内需消费升级，如智能家居、适老用品。投资者需关注政策落地进度与外需波动风险，优选技术领先、成本控制力强的龙头企业
一、新一轮十大重点行业稳增长行动方案
1、背景
2025年9月，工业和信息化部联合国家市场监督管理总局、公安部、商务部、自然资源部、生态环境部、农业农村部等多个部门，密集发布了覆盖十大重点行业的稳增长工作方案（2025-2026年）。这一系列方案的集中出台，标志着新一轮稳增长政策体系的全面形成与落地。与2023年首轮方案相比，本轮政策在目标设定与实施路径上均体现出显著的延续性与升级性从宏观经济背景来看，本轮方案的推出建立在工业经济逐步修复的基础之上。根据国家统计局数据，2025年1-7月全国规模以上工业增加值累计同比增长6.3%，这一增速已接近2018年同期水平，表明工业生产修复良好。然而，当前经济发展仍面临多重需求挑战：外部来看，全球贸易环境不确定性加剧，美国对华关税政策的持续扰动对我国外贸企业造成显著压力；内部而言，部分行业结构性矛盾凸显，企业盈利能力承压。特别是钢铁、建材等传统原材料行业，以及部分外向型制造领域，仍面临需求收缩、成本上升等多重困难。因此，本轮政策不仅着眼于短期增长稳定，更注重通过供给侧结构性改革推动产业质效提升，体现了“稳中求进、以进促稳”的政策思路
在政策框架设计上，十大行业方案均突出多部门协同推进特征。例如有色金属行业方案由八部门联合印发，机械行业方案涉及六部门合作，反映出政策实施将强化跨部门协调与资源整合，在要素保障、市场准入、标准建设等方面形成合力。这种协同机制有助于提升政策落地的系统性与实效性，避免过去部分行业政策因部门职责分散而出现的执行瓶颈
2、主要内容
通过对两轮方案的系统对比，可以发现本轮政策在目标设定上呈现“总量稳健、结构优化、创新驱动”的鲜明特征在增长目标方面，多数行业在保持增速基本稳定的基础上，适度上调了发展预期。例如汽车制造业增加值增速目标从2023年的5%左右上调至6%左右，机械行业营业收入年均增速从3%以上提升至3.5%左右，电子信息制造业增加值增速目标从5%显著提升至7%左右。这一调整既体现了对行业复苏势头的确认，也反映了政策端通过适度目标引导提振市场信心的意图。特别值得注意的是，部分行业在设定增速目标时采取了更具弹性的表述。如钢铁、有色金属等行业采用“年均增速”区间目标，而非固定年度数值，这为应对外部不确定性保留了政策空间 在结构优化方面，各行业方案均设置了明确的转型升级指标。汽车行业方案明确提出2025年新能源汽车销量目标达1550万辆，较2023年方案中的900万辆大幅提升72%，预示着新能源车渗透率将逼近50%的关键节点，产业转型进入加速期。建材行业则设定2026年绿色建材营业收入超过3000亿元的具体目标，并将水泥、玻璃等传统产品能耗标杆水平占比要求延续至新周期，体现对绿色建材产业的精准扶持。电力装备行业方案进一步细化发展路径，要求传统装备营收增速保持6%左右，而新能源装备板块需实现“稳中有升”，对龙头企业设定10%的增长目标，通过差异化指引推动产业结构分层演进在创新与效率提升方面，本轮方案将研发投入与全要素生产率改善置于更突出位置。电子信息制造业方案明确要求2026年服务器产业规模突破4000亿元，75英寸以上智能电视渗透率超40%，并从整机升级向核心元器件、材料等基础领域延伸，强化产业链协同创新。钢铁、石化等传统行业方案继续强调研发投入强度目标（如钢铁行业研发投入力争达1.5%），并将“数控化率”“能耗下降”等效率指标与绿色发展要求紧密结合，反映创新目标已从规模扩张转向质量效益提升新一轮稳增长行动方案在实施路径上呈现三大战略创新，值得重点关注：
其一，产业链供应链韧性建设成为核心抓手。多行业方案将“提升重点产业链供应链韧性”作为首要任务，通过跨区域、跨环节协同增强产业安全性。例如机械行业方案提出“培育一批具有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群”，汽车行业强调“培育一批汽车产业链中小企业特色产业集群”，均指向关键环节的自主可控。这种产业链思维将推动资源向优势集群集中，促进形成更具韧性的产业生态其二，内需潜力释放与高水平开放协同推进。轻工行业方案将“智能家居、老年婴童用品”作为新增长点，通过产品创新激发消费潜力；汽车、电力装备等行业则明确出口导向，这一内外联动思路，既通过国内市场规模化效应降低成本，又通过国际合作提升产业竞争力，形成良性循环其三，绿色低碳转型与数字化融合加速。本轮方案将“绿色低碳”从辅助性指标提升为核心目标。建材行业要求2026年“绿色低碳发展水平明显提高”，石化化工行业强调“减污降碳协同增效”，并明确园区高质量发展路径。同时，各行业均设置数字化转型量化指标，体现“绿色化+数字化”双轮驱动的发展新模式
二、投资建议
新一轮十大行业稳增长方案通过目标升级与路径创新，构建了短期稳增长与中长期促转型相结合的政策体系。投资者应把握“创新驱动、绿色低碳、产业安全”三大主线，优化行业配置结构，在高端制造、绿色科技、内需升级等领域寻找确定性机会，同时密切关注政策落地效果与外部环境变化，动态调整投资策略 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：张玉龙/王大林 日期：2025-11-23
本轮方案突出“质效并重”，更强调高端化、智能化与绿色低碳转型
投资建议聚焦三大主线：一是高端制造与科技创新，如智能汽车、服务器、电力装备；二是绿色转型领域，如再生金属、绿色建材；三是内需消费升级，如智能家居、适老用品。投资者需关注政策落地进度与外需波动风险，优选技术领先、成本控制力强的龙头企业
一、新一轮十大重点行业稳增长行动方案
1、背景
2025年9月，工业和信息化部联合国家市场监督管理总局、公安部、商务部、自然资源部、生态环境部、农业农村部等多个部门，密集发布了覆盖十大重点行业的稳增长工作方案（2025-2026年）。这一系列方案的集中出台，标志着新一轮稳增长政策体系的全面形成与落地。与2023年首轮方案相比，本轮政策在目标设定与实施路径上均体现出显著的延续性与升级性从宏观经济背景来看，本轮方案的推出建立在工业经济逐步修复的基础之上。根据国家统计局数据，2025年1-7月全国规模以上工业增加值累计同比增长6.3%，这一增速已接近2018年同期水平，表明工业生产修复良好。然而，当前经济发展仍面临多重需求挑战：外部来看，全球贸易环境不确定性加剧，美国对华关税政策的持续扰动对我国外贸企业造成显著压力；内部而言，部分行业结构性矛盾凸显，企业盈利能力承压。特别是钢铁、建材等传统原材料行业，以及部分外向型制造领域，仍面临需求收缩、成本上升等多重困难。因此，本轮政策不仅着眼于短期增长稳定，更注重通过供给侧结构性改革推动产业质效提升，体现了“稳中求进、以进促稳”的政策思路
在政策框架设计上，十大行业方案均突出多部门协同推进特征。例如有色金属行业方案由八部门联合印发，机械行业方案涉及六部门合作，反映出政策实施将强化跨部门协调与资源整合，在要素保障、市场准入、标准建设等方面形成合力。这种协同机制有助于提升政策落地的系统性与实效性，避免过去部分行业政策因部门职责分散而出现的执行瓶颈
2、主要内容
通过对两轮方案的系统对比，可以发现本轮政策在目标设定上呈现“总量稳健、结构优化、创新驱动”的鲜明特征在增长目标方面，多数行业在保持增速基本稳定的基础上，适度上调了发展预期。例如汽车制造业增加值增速目标从2023年的5%左右上调至6%左右，机械行业营业收入年均增速从3%以上提升至3.5%左右，电子信息制造业增加值增速目标从5%显著提升至7%左右。这一调整既体现了对行业复苏势头的确认，也反映了政策端通过适度目标引导提振市场信心的意图。特别值得注意的是，部分行业在设定增速目标时采取了更具弹性的表述。如钢铁、有色金属等行业采用“年均增速”区间目标，而非固定年度数值，这为应对外部不确定性保留了政策空间 在结构优化方面，各行业方案均设置了明确的转型升级指标。汽车行业方案明确提出2025年新能源汽车销量目标达1550万辆，较2023年方案中的900万辆大幅提升72%，预示着新能源车渗透率将逼近50%的关键节点，产业转型进入加速期。建材行业则设定2026年绿色建材营业收入超过3000亿元的具体目标，并将水泥、玻璃等传统产品能耗标杆水平占比要求延续至新周期，体现对绿色建材产业的精准扶持。电力装备行业方案进一步细化发展路径，要求传统装备营收增速保持6%左右，而新能源装备板块需实现“稳中有升”，对龙头企业设定10%的增长目标，通过差异化指引推动产业结构分层演进在创新与效率提升方面，本轮方案将研发投入与全要素生产率改善置于更突出位置。电子信息制造业方案明确要求2026年服务器产业规模突破4000亿元，75英寸以上智能电视渗透率超40%，并从整机升级向核心元器件、材料等基础领域延伸，强化产业链协同创新。钢铁、石化等传统行业方案继续强调研发投入强度目标（如钢铁行业研发投入力争达1.5%），并将“数控化率”“能耗下降”等效率指标与绿色发展要求紧密结合，反映创新目标已从规模扩张转向质量效益提升新一轮稳增长行动方案在实施路径上呈现三大战略创新，值得重点关注：
其一，产业链供应链韧性建设成为核心抓手。多行业方案将“提升重点产业链供应链韧性”作为首要任务，通过跨区域、跨环节协同增强产业安全性。例如机械行业方案提出“培育一批具有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群”，汽车行业强调“培育一批汽车产业链中小企业特色产业集群”，均指向关键环节的自主可控。这种产业链思维将推动资源向优势集群集中，促进形成更具韧性的产业生态其二，内需潜力释放与高水平开放协同推进。轻工行业方案将“智能家居、老年婴童用品”作为新增长点，通过产品创新激发消费潜力；汽车、电力装备等行业则明确出口导向，这一内外联动思路，既通过国内市场规模化效应降低成本，又通过国际合作提升产业竞争力，形成良性循环其三，绿色低碳转型与数字化融合加速。本轮方案将“绿色低碳”从辅助性指标提升为核心目标。建材行业要求2026年“绿色低碳发展水平明显提高”，石化化工行业强调“减污降碳协同增效”，并明确园区高质量发展路径。同时，各行业均设置数字化转型量化指标，体现“绿色化+数字化”双轮驱动的发展新模式
二、投资建议
新一轮十大行业稳增长方案通过目标升级与路径创新，构建了短期稳增长与中长期促转型相结合的政策体系。投资者应把握“创新驱动、绿色低碳、产业安全”三大主线，优化行业配置结构，在高端制造、绿色科技、内需升级等领域寻找确定性机会，同时密切关注政策落地效果与外部环境变化，动态调整投资策略 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：张玉龙/王大林 日期：2025-11-23
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
声明
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
