每周主题、产业趋势交易复盘和展望：调整之后 面向2026年哪些产业值得关注？

　　下周产业事件展望

    　　TMT类：

    　　11月25日，华为Mate80系列IMateX7及全场景新品发布会

    　　11月25日，阿里巴巴将公布三季度业绩

    　　11月27日，阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜发布

    　　11月29-30日，2025中国人工智能大会举行

    　　泛科技类：

    　　11月27-30日，亚洲通用航空展举行

    　　11月27-29日，世界智能制造大会举行

    　　行业配置两条主线——科技与安全、改革与增长

    　　2026年行业配置视角要更加“以我为主”，通过科技自立自强巩固国家安全，全面深化改革增强内生增长韧性，“集中力量办好自己的事”是发展的重中之重：

    　　一方面，突破产业围堵和技术封锁，即通过技术攻关、科技创新在AI革命中掌握主动权，提升产业链安全水平、实现核心环节自主可控

    　　另一方面，降低经济增长对美国及其战略盟友的依赖水平，即更加重视经济内循环韧性、打破内需生长的堵点卡点，并重视多边对外开放布局、多元化培养外部需求

    　　2026年，我们的行业配置将紧紧围绕以上两条核心线索，具体如下：

    　　科技与安全：AI能力闭环，资源能源安全与前沿产业创新发展

    　　AI产业趋势角度，看好国产算力及芯片制造产业链，关注AI电力建设、AI眼镜新品、人形机器人和ToB端AI应用

    　　资源安全与能源安全层面，关注战略资源品重估与新型能源体系建设。关注铜、铝、锡等基本金属、供需格局较好的钴、钨、稀土、铬小金属、储能、 绿色氢氨醇等新能源发展及固态电池、钙钛矿、核能等未来能源方向

    　　改革与增长：供给侧反内卷与需求侧促消费

    　　“反内卷”相关品种将从交易政策预期向定价景气拐点转变，关注电解液、正负极、隔膜、多晶硅及光伏主产业链其他环节出现基本面筑底，此外化工领域、钢铁、动力煤的产能去化带来的景气度上修亦值得关注

    　　内需方面更加重视服务及非耐用品消费，如出行链的旅游、航空、酒店、免税购物、体育，以及必选消费中的速冻、保健品、部分休闲零食大单品等。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈刚/孔思迈 日期：2025-11-23

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