融资平台出清后信用风险变化浅析：破局重整 信用重塑

　　融资平台出清不仅仅是形式上的“退平台”和“隐性债务清零”，更是政府融资职能的剥离、政府信用的脱钩、政企关系的结构性调整、政企债务风险的隔离，以及更深层次上的地方国企改革、地方政府财税体制改革和投融资机制体制的创新。实现融资平台出清是支持实体经济高质量发展的必要举措、适应城镇化发展阶段转变的基本需求、关闭地方政府融资后门的直接手段以及提升地方国企市场化竞争力的前提条件，其最终目标是化解地方债务风险、实现地方经济和国有企业的可持续发展。有力有序有效推进融资平台出清，需要态度积极坚定、节奏合理稳妥、效果符合预期。

    　　转型后的融资平台短期内仍将与地方政府保持较紧密的关联联系，长期看与地方政府关系将逐步弱化。短期来看，实现“真转型”需要过渡期，叠加“一揽子化债”的政策保护期，融资平台整体信用资质不会显著下降，但需关注信用风险的分化。长期看，出清后融资平台的信用风险水平则更多地取决于自身的现金流和偿债能力，受其市场化转型的进程和效果影响较大。 机构：联合资信评估股份有限公司 研究员：刘亚利/胡元杰 日期：2025-11-25

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