北交所定期报告：央行开展3021亿元逆回购 北证收涨0.78%

　　资本市场新闻：1）央行：开展3021 亿元逆回购操作，叠加MLF 操作实现净投放54 亿元。人民银行11 月25 日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3021 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为1.4%。此外今日央行还将开展10000 亿元MLF 操作。因今日有4075 亿元7 天期逆回购到期，9000 亿元MLF 到期，实现净回笼54 亿元。

    　　行业新闻：1）外交部：期待同各方推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。中国外交部发言人毛宁25 日主持例行记者会表示，禁止化学武器组织是全球安全治理重要支柱。各缔约国秉持多边主义和团结合作精神，推动化武裁军和国际合作取得历史性成就。我们期待同各方不断凝聚共识，推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。2）财政部、国家税务总局：明确资源税有关政策执行口径。11 月24 日，财政部、国家税务总局联合发布《关于明确资源税有关政策执行口径的公告》，明确资源税有关政策执行口径，并自2025 年12 月1 日起施行。

    　　此次发布的公告，主要从9 个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由、自用连续生产应税产品定义、减免税管理规定和计算方法、不同结算方式下资源税的纳税义务发生时间等。3）商务部：中国与汤加签署《提升经济伙伴关系框架协定》。11 月25 日，在习近平主席和汤加国王图普六世共同见证下，商务部部长王文涛与汤加政府代表、卫生大臣阿卡乌奥拉在北京签署《提升经济伙伴关系框架协定》。根据《框架协定》，双方同意围绕具体议题开展灵活务实的谈判，商签制度性安排，进一步扩大双边贸易，并支持汤加吸引投资，加快实现工业化和农业现代化，深度参与全球产业链供应链合作。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年11 月25 日，科创50 上涨0.43%，北证50 上涨0.78%，A 股指数上涨0.87%，上证指数上涨0.87%，创业板指数上涨1.77%，沪深300 上涨0.95%。2）北证A 股表现：2025 年11 月25 日，北交所成分股共283 个，公司平均市值29.44 亿，成交额141.73 亿元，较前一交易日增加13.73 亿元。

    　　公司公告：【坤博精工：关于部分募投项目延期的公告】；【基康技术：

    　　通过国家级专精特新“小巨人”企业复审】；【天润科技：部分董事及高级管理人员减持股份计划实施完毕】

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-11-26

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎