并购重组周报：投资策略研究

　　2025/12/02-2025/12/08 期间，新增并购重组的上市公司有3家，分别为中能电气、渤海化学、万隆光电，涉及的并购重组事件有3个，本期间并购重组上市公司涉及的行业为电气设备、基础化工、通信设备。

    　　中能电气：中能电气主营业务聚焦于输配电设备制造，并积极拓展新能源领域，深耕电网、发电企业、轨道交通及工矿企业市场。公司专注于研发与生产C-GIS 环网柜、电气化铁路单芯电缆专用组合式电缆护层保护器等产品，推动中压电缆附件国产化进程，产品应用电压从中低压向高压延伸，应用领域由配网侧向发电侧拓展，不断提升智能化水平。同时，公司依托在传统电力设备领域的深厚积累，协同发展光伏、储能和充电桩等新能源业务，通过子公司中能祥瑞开展储能EPC、光储充EPC 等一体化工程总承包服务，形成传统与新能源业务协同发展的闭环体系。本次交易中，中能电气股份有限公司拟通过支付现金方式，以公开竞价形式收购山东达驰电气有限公司65%股权及9,631.69 万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及11,396.18万元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8,168.71 万元债权，交易总底价合计为85,727 万元，本次交易完成后上述三家公司将成为公司控股子公司。标的公司与公司同属电力行业、客户重叠且有助于填补高压领域产品空白、增强协同效应。

    　　渤海化学：渤海化学主营业务为化工产品的生产与销售，主要产品涵盖氯碱化工、精细化工及相关化工原材料。本次交易中，拟向其控股股东天津渤海化工集团有限责任公司出售全资子公司天津渤海石化有限公司100%股权，同时通过发行股份及支付现金的方式，向柯柏成、柯柏留、方天舒、张五星及黄山市泰昌投资合伙企业（有限合伙）等交易对方购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权。

    　　万隆光电：万隆光电主营业务为广播电视网络设备的研发、生产与销售，主要产品包括光纤传输设备、数字电视前端设备、宽带接入设备等，服务于有线电视网络、宽带通信及智慧城市建设等领域。公司作为广电网络设备供应商，其业务聚焦于广电行业数字化、宽带化转型中的硬件设备配套需求。本次交易中，万隆光电拟通过发行股份及支付现金的方式购买浙江中控信息产业股份有限公司的控制权，并同步收购其他股东所持股份，同时募集配套资金；本次交易已与杭州汇格企业管理合伙企业（有限合伙）、宁波云吟企业管理合伙企业（有限合伙）和杭州智格企业管理合伙企业（有限合伙）签署《股份收购意向书》，上述三方合计持有中控信息53.0397%股份，其余股东交易意向仍在协商中。

    　　风险提示：并购重组交易不确定性、公司并购效果不及预期、政策重大变化、全球需求下滑 机构：长城证券股份有限公司 研究员：王正洁 日期：2025-12-10

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