产业赛道与主题投资风向标：朱雀三号首飞入轨成功 摩尔线程登陆科创板

　　市场回顾：本周（12.1-12.5），全A上涨0.72%。板块方面，商业航天相关概念表现强势。当周全A日均成交额达16870亿元，较前周减少441亿元，市场活跃度高位震荡。市场情绪方面，当周每日平均上涨家数为2311家，较前周减少963家；平均涨停家数由上周76家减少至59家，赚钱效应有所减弱。资金流向方面，主力资金流出速度放缓，融资融券余额升至24839亿元（截至12月4日），两融资金主要流向电池等相关概念。拥挤度方面，商业航天、卫星互联网相关概念拥挤度较高，低空经济相关概念环比上周增幅最大。

    　　重点主题：（1）端侧AI：阿里、理想AI眼镜发布，豆包AI手机助手亮相，端侧AI迎来快速增长期。（2）商业航天：商业航天行动计划发布，朱雀三号可重复运载火箭首飞。（3）人形机器人：特斯拉机器人更新动态，机器人量产元年即将开启。

    　　政策动态：工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，五部门鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式在算力、算法、数据等方面提供便利和优惠。（1）工业与信息部发布《加快中国制造绿色低碳转型促进全球可持续发展》。鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”（2）北京市政务服务和数据管理局对《北京市全面深化“一网通办” 推进政务服务数智化发展行动计划（2026-2027年）》公开征集意见。（3）上海市人民政府发布《上海市海洋产业发展规划（2026—2035年）》（上海市人民政府办公厅印发）。（4）辽宁省人民政府发布《中共辽宁省委关于制定辽宁省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。（5）湖南省人民政府发布《中共湖南省委关于制定湖南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。（6）国家发展改革委、国家数据局、教育部、科技部、中共中央组织部发布《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》。（7）浙江省人民政府发布《中共浙江省委关于制定浙江省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。（8）北京市朝阳区人民政府和北京市经济和信息化局正式发布《北京奥林匹克中心区机器人创新公园规划建设方案(2026-2030年)》。（9）工信部：拟筹建量子信息标准化技术委员会。（11）金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。（12）中法两国一致认为，核能作为一种清洁低碳、稳定可靠的基荷能源，对应对气候变化、能源安全等全球性挑战具有独特重要作用。双方欢迎两国在1997年5月15日签署的政府间和平利用核能合作协定，以及在1982年11月22日签署的和平利用核能合作议定书框架下，开展工业和科技合作。

    　　产业趋势：2025脑机接口大会在上海成功举行，摩尔线程在科创板上市。（1）人工智能：12月3日，理想汽车发布首款AI智能眼镜Livis 。（2）半导体：12月5日，摩尔线程登陆科创板，同日沐曦股份启动科创板申购。（3）TMT：上海7家卫星互联网创新载体在2025卫星互联网产业生态大会上被授牌。（4）高端制造：朱雀三号可重复运载火箭首飞入轨成功（一级回收失利）。（5）新消费：第26届南国国际冰雪节即将在成都启幕，打造文旅融合新场景。（6）机器人：商汤科技宣布将于18日发布大晓机器人。（7）生物医药：12月4日至5日，2025脑机接口大会在上海举行，大会设立首届脑机接口竞技赛。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-12-10

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