北交所定期报告：2026年 “国补” 新增智能眼镜品类 低空经济明确“先载货后载人”原则

　　资本市场新闻：1）国家发展改革委下达2950 亿 “两重” 投资，重大项目密集批复稳增长。国家发展改革委下达 2026 年提前批 “两重” 建设中央预算内投资约 2950 亿元，同步密集批复超 4000 亿元重大项目，涵盖交通、水利、能源、科研设施等领域（如广州新机场、辽东半岛水资源工程）。资金将加快拨付使用，既拉动当前有效需求，也夯实长期发展基础。2）证监会推出商业不动产类REITs 试点，12 月31 日起正式实施。证监会于12 月31 日起实施商业不动产 REITs 试点，这是落实资本市场新 “国九条” 的举措之一。该产品为持有商业不动产、获取稳定现金流的封闭式公募基金，政策明确了基金管理人、托管人的履职要求，同时强化全链条监管。此举可盘活商业不动产存量资产，丰富投资者低波动、高分红的配置选择，助力构建房地产发展新模式。

    　　行业新闻：1）2026 年 “国补” 新增智能眼镜品类，行业迎来政策红利驱动增长。2026 年设备更新补贴政策首次将智能眼镜纳入范围：个人购买单价小于等于6000 元的产品可享15%补贴（单台最高500 元）。与2025 年政策相比，本次取消家装、电动自行车补贴，家电补贴比例下调至15%，凸显对新兴智能终端的倾斜。行业预测2030 年全球AI 眼镜销量将达9000 万副，政策红利叠加AI 端侧爆发趋势，北交所专精特新企业有望切入供应链分享增长红利。2）国家发展改革委明确低空经济范畴，按 “先载货后载人” 原则拓展应用场景。国家发展改革委明确低空经济核心范畴，并按 “先载货后载人” 原则有序拓展应用。目前农用无人机作业超30 亿亩次、电力巡检里程破400 万公里，低空物流（粤港澳大湾区已飞行超240 万架次）、应急救援等场景也加速落地。行业尚处起步期，本次政策规范将加速市场扩容，北交所涉及无人机、空管系统的细分企业，将迎来场景拓展与订单增长的双重机遇。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年12 月31 日，北证50 下跌0.70%，创业板指下跌1.23%，沪深300 下跌0.46%，A 股指数上涨0.09%，上证指数上涨0.09%，科创50 下跌1.15%。2）北证A 股表现：截至2025 年12 月31 日，北交所成分股共288 个，公司平均市值30.19 亿，成交额206.88 亿元，较前一交易日增加16.03 亿元。

    　　公司公告: 暂无

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-12-31

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