氢能：驱动碳中和的未来能源基石

　　行业地位：驱动碳中和的清洁能源基石与未来支柱氢能作为一种可再生的、清洁高效的二次能源具有诸多优势。 其具有储量大、转化效率高、没有温室气体排放、便于贮存和运输且安全性高等优势，是实现能源转型与碳中和的重要能源。氢燃烧的唯一副产品是水，真正实现了“零碳排放”的清洁循环，因此氢能被国际能源署（IEA）誉为“未来能源系统的基石”。

    　　市场格局：可再生氢成本进入快速下降通道，技术突破成核心驱动力氢能生产消费保持平稳增长。截至 2024 年底，全球氢能生产消费规模约1.05亿吨，同比增长约 2.9%，可再生能源制氢产能增长提速，其他清洁低碳氢产能增长相对放缓。目前全球合成氨、合成甲醇、炼化和冶金、供热等其他领域年氢气消费量分别约3200 万吨、1750 万吨、4300 万吨和 1300 万吨，氢能仍主要作为原料用于工业过程。据IEA 数据，2024 年全球氢能需求格局稳定，中国仍是全球最大的氢能消费国，占比为29%。

    　　发展阶段：氢能规模化到达关键节点

    　　我国氢能产业的发展按不同阶段划分如下：2006 年前属于氢能政策萌芽阶段；2006 年-2016 年，经过前期初步探索后，逐步形成以燃料电池、氢动力汽车为应用场景的氢能源政策支持体系；2016 年-2021 年，随着我国“双碳”目标的确定，氢能领域迎来了发展高潮；2022 年，《氢能产业发展中长期规划（2021~2035 年）》的发布标志着氢能产业进入全产业链快速发展阶段。

    　　2025 年前后，是氢能规模化发展的一个关键时点。

    　　政策环境：氢能产业政策逐渐完善，政策支持力度大目前，氢能产业在全球范围内正迎来快速发展的新阶段，这得益于各国政府的政策支持、技术进步以及对可持续发展的日益重视。截至 2024 年底，全球已有超过 60 个国家和地区公布氢能发展战略。2024 年，埃及、越南等 9国制定发布国家氢能战略。截至2025 年6 月，已有165 个国家提出碳中和目标，清洁技术的部署规模持续上升。

    　　氢能产业链图谱

    　　从产业链来看，我国氢能源行业产业链上游为氢气制备，包括电解水制氢、化石重整制氢、工业副产氢；中游是氢气储运环节，包括储氢、运氢以及注氢；下游是氢气的应用，包括交通运输、工业燃料、发电等，主要技术是直接燃烧和燃料电池技术。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-12-31

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