策略研究周报：上证指数八连阳

　　上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为1.95%，上证指数涨跌幅1.88%，深证成指涨跌幅为3.53%，创业板涨跌幅为3.90%，中证500涨跌幅为4.03%。

    　　上周申万31 个一级行业中，24 个行业指数呈现上涨格局，7 个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是有色金属、国防军工、电力设备、电子、建筑材料。涨跌幅排名后五的行业分别是美容护理、社会服务、银行、煤炭、食品饮料。

    　　上周成交数量为5959.23 亿股，成交金额为98258.30 亿元。上涨家数1866，下跌家数3414。

    　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数66 家，创出历史新低的股票家数为3 家，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是694/315/219；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是54/33/24。

    　　两融数据显示：周融资余额增加393.29 亿元，周融券余额增加1.73 亿元。

    　　投资策略：

    　　上周我们跟踪的五大基准指数全面上涨，其中上证指数上涨1.88%，中证500大涨4.03%。我们选取了沪深300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现：若自2022 年1 月1 日起，沪深300 指数市盈率百分位在88%，上证指数的在91%，均超过了70%的高位阈值；但如果自2015 年1 月1 日起，沪深300的市盈率百分位是45.53%，上证指数同期对应的百分位是46.86%。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。 机构：申港证券股份有限公司 研究员：徐广福 日期：2025-12-31

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