计算机行业点评报告：迪士尼：与OpenAI签署合作协议，关注传媒公司在AI内容生成赛道的角色
事件
2025年12月11日，迪士尼宣布与OpenA达成合作3年期协议，将迪士尼的经典角色带入到OpenAI的视频生成平台Sora。
投资要点
老牌传媒巨头与AI大模型顶尖公司合作，经典角色有望在AI内容创造中焕发活力
根据本次合作协议，OpenAI旗下的Sora平台将能够在AI生成的短视频中呈现超过200个迪士尼旗下的经典角色，包括迪士尼、漫威、皮克斯、星球大战等经典IP品牌。迪士尼旗下的在线媒体平台Disney+也将在这些AI生成的短视频中选择部分收录。迪士尼和OpenAI将共同承诺合理使用AI技术并保护用户安全和创作者权益。
AI视频生成技术一旦发展成熟，其视频生成效率相比传统视频拍摄和剪辑模式将大大提高，有望大幅推动普通人的视频创作和发布欲望，继短视频浪潮之后带来下一次视频娱乐赛道的升级。迪士尼积极拥抱AI技术浪潮，通过本次与OpenAI合作，其旗下的经典角色有望在OpenAI的Sora平台中频繁出场，焕发新的活力。
与OpenAI深度合作并投资，拿下AI时代的进场门票
本次合作，迪士尼还将成为OpenAI的大客户，使用OpenAI的API接口来开发产品、工具等，包括Disney+平台的业务开展，并且为其员工部署ChatGPT。
迪士尼还将对OpenAI进行10亿美元的股权投资，并获得可购买额外股权的凭证。通过本次深度合作，迪士尼将率先在自身业务中推广AI技术的应用，并且取得对顶尖AI企业的股权，从而拿下AI时代的进场门票，一定程度上有利于公司未来竞争力的提升。
AI生成内容易陷入侵权争议，本次合作或为行业提供一种可行方案
AI生成内容具有极高的自由度，用户在使用AI技术生成文本、图像、视频等内容时有可能产生侵权行为，如未经授权使用经典IP形象并公开发布等。这种侵权行为如果不加限制，也会对迪士尼等传媒公司的权益造成损害。
本次迪士尼与OpenAI合作，有望为这一问题的解决提供一种可行方案，未来如果双方合作顺利，或被其他传媒和AI公司效仿。
投资建议
全球大模型迭代仍在提速而未现放缓迹象。AI模型调用量预计明年仍会持续高增，且增长并非线性连续，一旦手机助手、多模态等应用出现爆款，可能会带动AI模型调用量和算力需求出现跃迁式增长。建议重点关注海内外AI产业发展趋势，关注AI算力、国产AI硬件、AI应用等方面的投资机会。
AI视频生成技术渐趋成熟，AI视频生成玩法有望在未来带来视频娱乐赛道的又一次升级，进一步推动大众的视频创作和分享。积极拥抱AI技术浪潮的传媒公司有望凭借其掌握的经典IP资源和传媒行业经验受益，建议重点关注传媒公司在这方面的进展。
风险提示
（1）AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；（3）用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。
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