电子行业周度点评报告：中芯国际拟收购中芯北方或加速国产替代及先进制程进度

　　全行业：本周上证指数上涨0.13%，深证成指下跌0.58%，沪深300指数下跌0.59%，申万电子版块下跌0.16%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。板块个股涨幅前五名分别为：科森科技、信维通信、协创数据、东微半导、长盈精密；跌幅前五名分别为：派瑞股份、臻镭科技、长光华芯、*ST宇顺、泓禧科技。

　　电子行业：本周电子行业各子板块涨跌幅分化明显，从申万二级行业数据看，各子板块录得不同程度涨跌幅，板块间分化特征突出。光学光电子板块本周涨幅居首，周涨幅为1.19%；其下申万三级行业中，面板上涨2.09%、LED上涨1.35%，而光学元件小幅下跌0.56%，板块内部表现分化明显。消费电子板块本周同样实现上涨，周涨幅为0.93%；其下申万三级行业中，消费电子零部件及组装上涨1.04%，而品牌消费电子小幅下跌0.34%，内部结构分化较为明显。半导体板块本周小幅调整，周跌幅为-0.32%，整体表现偏弱但内部差异显著；其下申万三级行业中，数字芯片设计上涨0.01%、集成电路封测上涨0.06%，而半导体材料下跌1.76%、半导体设备下跌1.02%、模拟芯片设计下跌0.54%、分立器件小幅下跌0.05%，细分领域表现分化。元件板块本周表现偏弱，周跌幅为-0.70%；其下申万三级行业中，印制电路板下跌0.67%，被动元件下跌0.81%，细分领域整体表现较为均衡。电子化学品板块本周下跌幅度较大，周跌幅为-2.72%；其下申万三级行业电子化学品Ⅲ同步下跌-2.72%，板块内部走势一致。其他电子Ⅱ板块本周跌幅居前，周跌幅为-2.91%；其下申万三级行业其他电子Ⅲ同样下跌-2.91%，走势保持一致。总体来看，本周电子行业各子板块表现分化，既有板块实现上涨，也有板块出现调整，其中光学光电子、消费电子板块领涨；半导体、元件板块小幅调整；电子化学品、其他电子Ⅱ板块领跌；部分板块内部出现明显分化，市场对不同细分方向的偏好存在差异。

　　行业要闻

　　中芯国际406亿元全资控股中芯北方，强化成熟制程工艺

　　SK海力士拟在美国投资2.5D先进封装产线

　　紫光国微拟收购瑞能半导体控股权

　　IDC警告，2026年PC市场出货量将减少9%，内存短缺将持续数年

　　半导体需求拉动，韩国出口破7000亿美元

　　公司动态：

　　雅葆轩：股东拟减持股份的预披露公告

　　本川智能：关于向激励对象首次授予限制性股票的公告

　　芯原股份：关于作废处理部分限制性股票的公告

　　海光信息：海光信息技术股份有限公司2025年第三次临时股东会决议公告

　　南芯科技：关于与关联方签署协议暨关联交易的公告

　　投资建议：我们认为，本次中芯国际与国家大基金的运作主要体现了国内对先进制程及高端设备国产化落地的决心。一方面，中芯北方承载成熟制程及利润贡献的基石，另一方面，战略重心转向中芯南方，支持SN1项目继续扩大产能，通过规模化生产来打磨工艺，提升良率，降低单位成本；此外，作为国产化率最高的先进制程产线，中芯南方承担着验证国产光刻机、涂胶显影设备、薄膜沉积、刻蚀、量检等核心设备的重任。资金将用于采购和调试这些国产设备，加速全产业链的自主可控进程。

　　相关公司：中芯国际、北方华创、中微公司、华海清科、盛美上海、中科飞测、拓荆科技、华虹公司、上海新阳、飞凯材料等

　　风险提示：1、先进制程良率不及预期：缺乏EUV光刻机的情况下，通过DUV光刻机的多重曝光技术来实现工艺节点的量产，这种方法虽然理论上可行（台积电第一代7nm也是基于DUV），但对工艺控制的精度要求极高，且步骤繁多导致成本上升、良率挑战巨大；2、地缘政治风险：国内代工厂已在努力推进设备国产化，但在光刻机、高端量测设备等核心领域，对ASML、KLA等海外厂商的依赖依然存在。如果美国进一步收紧出口管制，例如限制DUV光刻机的维保服务或备件供应，将对生产连续性造成一定影响。

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金元证券 唐仁杰